Os papéis da seguradora SulAmérica despencaram16,5% nos últimos dois pregões da Bovespa devido ao balanço ruim divulgado pela empresa na noite da última quinta-feira. Após uma queda de 8,42% na sexta, as units (certificados de depósito de ações) perderam mais 8,81% nesta segunda e fecharam cotados a 23,80 reais.

O pessimismo dos investidores deve-se ao aumento do índice de sinistralidade dos planos de saúde da empresa. Esse indicador é bastante acompanhado pelo mercado porque o maior número de sinistros afeta diretamente a lucratividade das seguradoras. No caso da SulAmérica, os sinistros e despesas com benefícios somaram 1,233 bilhão de reais no segundo trimestre. contra 1,126 bilhão no mesmo período do ano passado. O montante superou a previsão da corretora Ágora, que era de 1,190 bilhão de reais.

Apesar de o índice de sinistralidade ter recuado para seguros de pessoas e de ramos elementares, esse indicador saltou de 73,6% no primeiro trimestre para 78,5% no segundo no caso dos seguros de saúde. O avanço foi provocado pelas novas regras do governo para o setor, que aumentaram as obrigações de cobertura das empresas de saúde no caso de planos contratados após 1º de janeiro de 1999.

Com o maior desembolso para a cobertura de doenças, o lucro líquido atingiu 88,5 milhões entre abril e junho, um percentual 28% inferior ao estimado pela Ágora. Já a margem bruto da empresa despencou de 19,3% no primeiro trimestre para 16,4% no segundo. Além disso, o retorno sobre o patrimônio líquido teve forte redução de 23,5% para 16,8%.

Apesar dos resultados negativos, a Ágora continua otimista em relação à empresa no longo prazo. A corretora manteve a recomendação de compra das units, com preço-alvo de 47,24 reais.