Juros baixos, de 6,5% ao ano, e taxas de administração elevadas, de até 5,5% ao ano, tornam os fundos de renda fixa referenciados DI e de curto prazo (CP) destinados ao varejo menos rentáveis este ano em comparação a outras alternativas de investimento, como Tesouro Direto e a própria caderneta de poupança. Levantamento feito pelo Portal do Pavini com a ferramenta de fundos da Economática mostra que, entre 46 carteiras com mais de 20 mil cotistas, somente 7 conseguem empatar ou superar o ganho da poupança no ano.

Os dados mostram que há uma relação direta entre a taxa de administração e o desempenho do fundo: quanto menor a taxa cobrada pelo banco, melhor o rendimento da carteira. Os fundos que superam a caderneta são os com taxas de administração inferior a 1% ao ano.

Nem os remediados escapam

Chama a atenção que mesmo fundos DI destinados a clientes do chamado varejo de alta renda, (nem tão ricos a ponto de serem atendidos no private e nem tão pobres para ficarem jogados no varejo) que costuma ter assessoria financeira especializada e mais opções de investimentos, estão rendendo menos que a poupança.

O rendimento da poupança nova com vencimento no dia 1º de cada mês acumulado neste ano, até junho, está em 2,32% líquidos, de acordo com dados do Banco Central (BC). Esse ganho, sem imposto de renda, equivaleria a um rendimento de uma aplicação tributável de 2,90%. Descontando desse ganho bruto 20% de imposto (alíquota para seis meses a um ano de prazo de aplicação), o investidor teria então os mesmos 2,32% da poupança.

Estudo com 255 fundos

E não são apenas os fundos populares que estão ficando para trás. Um estudo mais amplo, com 255 fundos Curto Prazo e DI com patrimônio acima de R$ 50 milhões, mostra que a maioria, ou 171 deles, renderam menos de 2,90% no ano até dia 30 de junho.

E há casos de fundos que rendem menos de 1% no ano, brutos.

Sem alternativa

É preciso levar em conta que muitas vezes não há alternativa para o dinheiro, já que os recursos não chegarão a completar os 30 ou 31 dias necessários para obter o rendimento das cadernetas. Além disso, os fundos oferecem liquidez diária, sem perda de rentabilidade se o investidor sacar antes da virada do mês, sendo ideais para aquele dinheiro que não se sabe quando vai ser necessário.

Comodidade ou prêmios

E há bancos que oferecem ainda a comodidade de aplicar automaticamente os recursos que ficam na conta, os chamados “raspa conta”. Esses são os mais “salgados” para o investidor, que em geral fica com menos do que o que o banco recebe pela gestão.

E há também os que oferecem prêmios, caso do Hiperfundo, do Bradesco, um dos maiores do mercado, mas que acumula rendimento 1,25% bruto no ano, equivalente a menos da metade do ganho da poupança. Claro que ganhar um carro compensaria de longe essa diferença, mas aí não se trata mais de investimento, mas de loteria.

Investidor distraído

Mas muitos investidores também não se preocupam muito em olhar o quanto pagam nessas carteiras, e acabam deixando nelas recursos que poderiam ser aplicados em outros fundos ou ativos financeiros mais rentáveis, como Tesouro Selic ou a própria poupança para recursos que virem o mês.

Há também corretoras que oferecem fundos mais baratos, delas mesmas ou de bancos menores. No caso, o cuidado é apenas verificar a carteira desses fundos, para ver se elas não têm papéis de maior risco do próprio banco ou de empresas ligadas, pois o Fundo Garantidor de Crédito (FGC) não cobre aplicações em fundos. Mas muitas vezes o próprio banco de varejo tem carteiras mais em conta que acabam ficando escondidas do investidor menos exigente.

E, com juros nominais tão baixos, é preciso garantir o máximo de retorno do dinheiro.

Confira abaixo os fundos DI e Curto Prazo populares por ordem de rentabilidade no ano, até 30 de junho.

Nome	Cotistas	Patrimônio	2018	Taxa de administração
Santander Inteligente RF CP	21.896	200.087	0,38	5,5
Santander Classic RF Ref DI	71.324	648.039	0,63	5
BB RF LP 100 FICFI	420.329	11.916.046	1,25	3,8
Bradesco Ref DI Hiperfundo	342.159	2.658.743	1,25	2,9
BB RF CP Automatico Fc	144.634	15.670.402	1,31	3,7
BB RF CP Estilo Fc FI	125.105	5.218.894	1,65	3
Sant FICFI Pre RF LP	20.290	1.591.391	1,66	1
Bradesco H RF Ref DI LP 50	22.297	225.622	1,72	2,5
Bradesco Simples Brilhante	65.589	2.213.489	1,86	2,5
BB RF Ref DI Social 50	21.240	669.008	1,86	2,6
BB RF CP 200 FICFI	211.029	6.575.005	1,9	2,5
BNB Automatico RF CP	35.705	869.885	1,91	2,5
Itau RF Ref DI Super	26.191	1.249.521	1,92	2,5
Bradesco RF Simples Onix	186.158	1.491.206	2,1	2
BB RF Ref DI 500 Fc	76.309	2.159.528	2,15	2
Itau Uniclass RF Refer DI	29.361	718.344	2,16	2
BB RF 500 FICFI	454.850	16.565.329	2,17	2
Bradesco RF DI Topazio	33.195	1.271.213	2,37	1,5
Caixa Giro Imediato DI LP	228.141	6.310.623	2,41	1,5
Itau Uniclass Premium DI	67.348	3.695.724	2,47	1,4
Santander FICFI Master RF	26.072	3.676.986	2,61	1
Bradesco RF DI Platinum	34.259	4.059.716	2,63	1
Itau Uniclass RF Master	25.812	3.995.876	2,65	1
BB RF CP 30 Mil Fc	100.083	11.146.293	2,66	1
BB RF Ref DI Plus Estilo	190.910	13.720.759	2,67	1
Uniclass DI Master Refer	79.975	12.248.956	2,67	1
Itau Personnalite RF Maxime	83.234	5.490.213	2,69	1
BB RF Ref DI LP 30 Mil	43.507	4.804.884	2,69	1
Santander Fc Master DI	70.888	8.358.784	2,73	1
BB RF LP 30 Mil FICFI	67.305	8.423.614	2,73	1
BB RF LP Plus Estilo	36.480	2.874.677	2,73	1
Santander Priority RF DI	25.252	6.405.762	2,79	0,9
Super Premium RF Prs	53.405	5.896.683	2,81	0,75
Itau Person. RF DI Prem	85.794	10.037.915	2,82	0,75
Caixa FIC Pleno RF DI LP	24.819	781.804	2,83	0,7
BB RF DI Premium Estilo	42.090	5.418.650	2,85	0,7
Bradesco Prime DI Plus	37.195	6.325.547	2,85	0,7
BB RF LP Premium Estilo	28.955	4.073.523	2,86	0,9
Caixa Preferencial DI	34.902	2.991.867	2,88	0,6
BB RF Ref DI LP Mega	31.796	1.798.489	2,9	0,5
Itau Person. RF Excellence	58.040	12.382.995	2,94	0,5
Itau Person Excellence DI	80.643	17.094.355	2,95	0,5
BB RF DI LP Vip Estilo	69.687	18.121.246	2,95	0,5
Bradesco Ref DI Special	52.791	33.042.713	2,96	0,5
BB RF LP Vip Estilo	49.559	14.780.619	2,98	0,5
Caixa FIC Premium DI	39.178	10.035.784	3,03	0,3

Fonte: Economática. Patrimônio em milhares de reais. Rentabilidade em porcentagem. Taxa de administração máxima em porcentagem ao ano.