São Paulo – O papel da Eletropaulo (ELPL4) perdia 1,55% na mínima desta sexta-feira, valendo 8,86 reais. A Moody's rebaixou os ratings da empresa para Ba1, de Baa3 na escala global, com perspectiva estável. No ano, a queda do papel é de 46,71%.

O rebaixamento do rating reflete a deterioração das métricas de crédito da Eletropaulo, tanto históricas quanto na projeção da Moody’s. A deterioração se deu, principalmente, em função de menores tarifas e menores fluxos de caixa operacionais, devido ao Terceiro Ciclo de Revisão Tarifária (que entrou em vigor em julho), o reembolso exigido de receitas anteriores devido ao adiamento da implementação da revisão tarifária e a alta distribuição de dividendos no passado, segundo a agência.

O rebaixamento do rating também reflete o potencial impacto do próximo ciclo de revisão tarifária, programado para 2015. A Moody’s espera que o próximo ciclo seja parcialmente compensado pelos reajustes tarifários anuais e pela demanda por eletricidade, que acompanha o crescimento do PIB.

A perspectiva estável reflete fluxos de caixa operacionais relativamente estáveis da Eletropaulo; o histórico positivo de acesso da empresa aos mercados bancários e de capitais e a expectativa de que ela vai continuar com sua política mais conservadora de distribuição de dividendos, segundo a Moody’s.