São Paulo - A Raymond James elevou suas estimativas de lucro por ação da Multiplus (MPLU3) para 2010 e 2011, em 10% (R$ 0,74) e 5% (R$ 1,79), respectivamente. A empresa de gestão de programas de fidelidade criada pela TAM (TAMM4) teve também seu preço-alvo para 2011 aumentado de 30,90 reais para 34,50 reais e reiterada a recomendação de outperform (desempenho acima da média de mercado).

A perspectiva de faturamento bruto da companhia foi elevada para 1,1 bilhão de reais em 2010 e 1,2 bilhão em 2011, com base no maior volume de vendas atreladas aos cartões no terceiro trimestre. A TAM apresentou crescimento de 23% na participação do mercado doméstico na comparação com o mesmo período do ano passado. “O valor é 14% superior a nossas estimativas”, justificam as analistas Daniela Bretthauer e Marina Braga.

Por outro lado, o relatório atenta para o fato de que a valorização do real frente ao dólar pode comprometer a margem Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da companhia no curto prazo, já que dois terços dos parceiros financeiros da Multiplus têm seus negócios atrelados à moeda norte-americana, como a própria TAM.