Empresas de capital fechado valem mais do que as listadas
Valor de mercado das companhias de capital aberto brasileiras diminui e das de capital fechado aumenta
Da Redação
Publicado em 30 de julho de 2015 às 07h16.
São Paulo - As empresas nacionais de capital fechado já valem mais do que as empresas listadas na Bovespa . Segundo um levantamento realizado pela S&P Capital IQ, do grupo McGraw Hill Financial, as companhias de capital fechado valem mais de 1 trilhão de dólares, enquanto as listadas têm valor de 799 bilhões de dólares.
Entre 2013 e 2015, o valor de mercado das companhias de capital aberto diminuiu 25%. Em contrapartida, o valor das empresas não listadas na Bolsa cresceu 33%.
Para Thomas Yagel, vice-presidente de desenvolvimento do mercado de crédito da S&P Capital IQ., entre os motivos que contribuíram para a redução do valor das companhias na Bolsa estão a desvalorização do real, o crescimento reduzido na China e, principalmente, as medidas adotadas pelo governo brasileiro.
Situação ainda pior entre a s maiores
Os dados apontam ainda que duas das cinco maiores companhias brasileiras de capital aberto foram as que mais perderam valor. A Petrobras e a Vale tiveram uma redução de mais de 50% em seu valor de mercado entre 2013 e 2015.
Em 2013, a Petrobras, avaliada em mais de 125 bilhões de dólares, representava 13% de todo o valor das empresas de capital aberto do país. Hoje, com um valor de mercado em torno de 61 bilhões de dólares, ela representa apenas 7,7%.
A situação da Vale também é complicada. A mineradora tem sofrido com a queda do preço do minério de ferro. Atualmente, o valor de mercado da companhia é de 38 bilhões de dólares, mas em 2013, o valor era de 84,9 bilhões de dólares.
Yagel afirma que o valor de mercado da Vale deve cair ainda mais. “A questão não é só a Vale e sim todas as companhias que têm seus negócios focados em minério de ferro. Todas elas devem sofrer. E a Vale também, já que é uma das maiores."
Entre as maiores empresas não listadas na bolsa, o estudo destaca a Globo, com valor de mercado de mais de 13,8 bilhões de dólares e a Pernambucanas, que vale mais de 4,1 bilhões de dólares.
A esperança nas de capital fechado
Se por um lado, a situação das empresas listadas é desanimadora, para as empresas de capital fechado o cenário é oposto. O estudo da S&P Capital IQ avalia que as empresas não listadas representam um bom investimento a longo prazo. Os setores de consumo cíclico e saúde foram os que registraram o maior crescimento nas receitas, 40% e 25%, respectivamente.
Yagel acrescenta ainda que Brasil tem um alto número de empresas fechadas de médio e pequeno porte que estão se saindo muito bem. Elas ajudaram a elevar o valor de mercado do segmento.
“Isso são ótimas notícias, porque essas empresas devem gerar mais empregos e ajudar o país. As empresas de capital fechado, em geral, tem se saído melhor do que as empresas de capital aberto”, explica.
O valor de mercado das companhias privadas foi calculado a partir de uma análise de fusões e aquisições na América Latina e valores das empresas como faturamento e lucro operacional. Ao todo, foram analisadas 5,6 mil empresas nacionais.
“Nós começamos a analisar essas empresas há pouco tempo. Se a economia brasileira continuar em declínio, a pressão sobre elas vai ser gigantesca. Vamos acompanhá-las nos próximos meses para ver o que acontece”, finaliza Yagel.
![Alpargatas (ALPA4)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_havaianas_slim-jpg1.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
2 /28(.)
Quantidade de recompra | 8.612.139 |
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Data do início | 05/12/14 |
Data do término | 04/12/15 |
Potencial de recompra | R$ 75.786.823,20 |
![Ambev (ABEV3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_armazem-ambev2.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
3 /28(Germano Lüders/EXAME)
Quantidade de recompra | 45.478.866 |
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Data do início | 26/02/15 |
Data do término | 23/10/15 |
Potencial de recompra | R$ 850.000 |
![Bematech (BEMA3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_flecha_no_logo_da_bematech.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
4 /28(Divulgação/Facebook/Bematech)
Quantidade de recompra | 2.500.000 |
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Data do início | 04/11/14 |
Data do término | 04/11/15 |
Potencial de recompra | R$ 19.825.000,00 |
![BMF Bovespa (BVMF3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_sede_da_bovespa_em_sao_paulo.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
5 /28(Reuters)
Quantidade de recompra | 60.000.000 |
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Data do início | 11/12/14 |
Data do término | 31/12/15 |
Potencial de recompra | R$ 699.000 |
![BR Insurance (BRIN3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_br-insurance1.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
6 /28(Divulgação)
Quantidade de recompra | 3.100.000 |
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Data do início | 01/09/14 |
Data do término | 31/08/15 |
Potencial de recompra | R$ 4.650.000,00 |
![Bradespar (BRAP4)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_bradespar36.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
7 /28(Reprodução)
Quantidade de recompra | 22.200.000 |
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Data do início | 04/08/14 |
Data do término | 03/08/15 |
Potencial de recompra | R$ 248.640 |
![Banco do Brasil (BBAS3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_agencia-do-banco-do-brasil14.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
8 /28(Adriano Machado/Bloomberg News)
Quantidade de recompra | 50.000.000 |
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Data do início | 18/05/15 |
Data do término | 16/05/16 |
Potencial de recompra | R$ 1.127.500.000,00 |
![Braskem (BRKM5)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_braskem-edubarcellosdiv-jpg1.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
9 /28(Divulgação/Braskem)
Quantidade de recompra | 3.500.000 |
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Data do início | 19/02/15 |
Data do término | 19/02/16 |
Potencial de recompra | R$ 39.200.000,00 |
![BRF Brasil Foods (BRFS3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_sadia10.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
10 /28(Adriano Machado/Bloomberg)
Quantidade de recompra | 16.600.000 |
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Data do início | 05/01/15 |
Data do término | 28/07/16 |
Potencial de recompra | R$ 1.124.982.000,00 |
![Cetip (CTIP3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_cetip20.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
11 /28(Reprodução)
Quantidade de recompra | 5.400.000 |
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Data do início | 05/03/15 |
Data do término | 03/03/16 |
Potencial de recompra | R$ 180.900 |
![Hering (HGTX3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_natal_editado-1.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
12 /28(Divulgação)
Quantidade de recompra | 5.000.000 |
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Data do início | 24/07/14 |
Data do término | 25/07/15 |
Potencial de recompra | R$ 61.700.000,00 |
![Cielo (CIEL3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_cielo31.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
13 /28(Divulgação)
Quantidade de recompra | 2.000.000 |
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Data do início | 28/01/15 |
Data do término | 27/01/16 |
Potencial de recompra | R$ 82.440 |
![Cosan (CSAN3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_trabalhador-corta-cana-em-fazenda-do-grupo-cosan3.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
14 /28(Nelson Almeida/AFP)
Quantidade de recompra | 4.000.000 |
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Data do início | 06/08/14 |
Data do término | 06/08/15 |
Potencial de recompra | R$ 100.800.000,00 |
![CVC (CVCB3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_promocao-cvc.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
15 /28(Divulgação)
Quantidade de recompra | 3.500.000 |
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Data do início | 12/03/15 |
Data do término | 11/03/16 |
Potencial de recompra | R$ 62.300.000,00 |
![Even (EVEN3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_even6.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
16 /28(Antônio Milena/EXAME)
Quantidade de recompra | 11.664.670 |
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Data do início | 22/04/15 |
Data do término | 22/04/16 |
Potencial de recompra | R$ 40.359.758,20 |
![Gafisa (GFSA3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_operario_da_gafisa4.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
17 /28(EXAME.com)
Quantidade de recompra | 27.000.000 |
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Data do início | 02/02/15 |
Data do término | 01/02/16 |
Potencial de recompra | R$ 61.290.000,00 |
![Grendene (GRND3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_ipanema.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
18 /28(Divulgação)
Quantidade de recompra | 1.500.000 |
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Data do início | 12/02/15 |
Data do término | 12/02/16 |
Potencial de recompra | R$ 10.785.000,00 |
![Itaú (ITUB4)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_itau-campanha-selecao8.jpeg?quality=70&strip=info&w=920)
19 /28(Reprodução/YouTube/Itaú)
Quantidade de recompra | 50.000.000 |
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Data do início | 16/12/14 |
Data do término | 15/12/15 |
Potencial de recompra | R$ 1.697.000.000,00 |
![JBS (JSLG3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_jbs23.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
20 /28(Paulo Fridman/Bloomberg)
Quantidade de recompra | 4.403.033 |
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Data do início | 03/11/14 |
Data do término | 03/11/15 |
Potencial de recompra | R$ 50.018.454,88 |
![Klabin (KLBN11)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_foto12-klabin16.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
21 /28(GERMANO LUDERS)
Quantidade de recompra | 43.168.811 |
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Data do início | 09/12/14 |
Data do término | 08/12/15 |
Potencial de recompra | R$ 791.715 |
![Localiza (RENT3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_localiza13.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
22 /28(Divulgação)
Quantidade de recompra | 10.000.000 |
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Data do início | 28/07/14 |
Data do término | 24/07/15 |
Potencial de recompra | R$ 324.700 |
![Magazine Luiza (MGLU3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_magazine332.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
23 /28(Luísa Melo/Exame.com)
Quantidade de recompra | 5.000.000 |
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Data do início | 27/05/15 |
Data do término | 26/05/16 |
Potencial de recompra | R$ 19.550.000,00 |
![MRV (MRVE3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_mrvengenharia2.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
24 /28(Divulgação)
Quantidade de recompra | 14.685.500 |
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Data do início | 02/06/14 |
Data do término | 01/06/16 |
Potencial de recompra | R$ 112.637 |
![Santander (SANB11)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_foto_126.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
25 /28(Getty Images)
Quantidade de recompra | 44.253.662 |
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Data do início | 03/11/14 |
Data do término | 03/11/15 |
Potencial de recompra | R$ 723.989.910,32 |
![Ser Educacional (SEER3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_9615862610.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
26 /28(Getty Images)
Quantidade de recompra | 3.752.237 |
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Data do início | 12/01/15 |
Data do término | 11/01/16 |
Potencial de recompra | R$ 54.482.481,24 |
![Ultrapar (UGPA3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_posto15.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
27 /28(Divulgação)
Quantidade de recompra | 6.500.000 |
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Data do início | 10/12/14 |
Data do término | 11/12/15 |
Potencial de recompra | R$ 446.550 |
![Veja agora as empresas de software mais valiosas do mundo](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_bill-gates12.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
28 /28(Getty Images)