São Paulo - O banco americano JP Morgan iniciou a cobertura das ações da BIosev (BSEV3) pouco mais de um mês depois da estreia dos papéis na Bovespa. A recomendação é de alocação acima da média do mercado (overweight), com preço-alvo de 22 reais – o que representa um potencial de valorização de 59%. 

“Acreditamos que a Biosev oferece uma reviravolta operacional bem cronometrada com o retorno de rendimentos, além de uma forte safra de cana de açúcar no Brasil”, explicam Cassio Lucin e Thomas McElwee, que assinam o relatório.

Cassio e Thomas explicam que o aumento da oferta de cana de açúcar em 2013/2014 deve melhorar o desempenho operacional da empresa, elevando a utilização da capacidade e aumentando as margens.

Desconto

Os analistas afirmam que preferem os papéis da São Martinho (SMTO3) no setor, mas que, como a Biosev oferece maior crescimento operacional nos próximos dois anos (embora com mais riscos) com um valuation descontando, o momento é propício para a entrada. Atualmente, a Biosev é negociada com um desconto de 42% em relação a São Martinho. 

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“Acreditamos que o desconto atual pode diminuir ao passo que a empresa entregar desempenho operacional e remove pendências, como o vencimento das opções de venda, em Junho de 2014, o que vai permitir à empresa negociar com valuations mais normalizados”, explicam. 

IPO

A oferta inicial (IPO, na sigla em inglês) da unidade brasileira da Louis Dreyfus Holding BV, segunda maior processadora de cana-de-açúcar do mundo, ocorreu no dia 19 de abril e levantou 709,4 milhões de reais. Desde a estreia, os papéis acumulam valorização de 6,37%.

Para atrair mais investidores, a empresa ofereceu uma garantia de reembolso aos que adquirirem ações em seu IPO. Ao comprar a ação, o investidor poderia comprar também uma opção de vender a ação, isto é, a ação comprada no IPO poderá ser revendida para a empresa em até 15 meses depois da oferta.