Custo com lançamentos deve impactar ações da Multiplan no curto prazo, diz Itaú

São Paulo – O Itaú BBA iniciou a cobertura das ações da Multiplan (MULT3), com classificação market perform (desempenho em linha com a média de mercado) e preço-alvo (dez/11) em 42,40 reais, um potencial de valorização de 21% em relação ao fechamento de 03 de janeiro. “A Multiplan é uma das empresas líderes de seu segmento no Brasil, contando com 13 shopping centers; um total de 359,9 mil metros quadrados de Área Bruta Locável (ABL)”, avaliam David Lawant e Ricardo Lima.

A principal aposta dos analistas está focada no longo prazo. “Como a companhia concentra boa parte das inaugurações de shoppings apenas em 2012, as despesas podem ser impactadas e refletidas nas ações da companhia nos próximos 2 anos.” Vale lembrar que a Multiplan projeta a abertura de 4 shoppings centers para o ano que vem, o que representa mais 115 mil metros quadrados ao portfólio da empresa.

Lawart e Lima projetam ainda o múltiplo (Preço/ Geração de caixa nas operações recorrentes, FFO) negociado em 16,8 vezes em 2011 e 15,7 vezes em 2012, valores que representam um desconto de 15% e 6% em relação à BR Malls (BRML3) em 2011 e 2012, respectivamente. Nos últimos 12 meses, as ações ordinárias da Multiplan apresentam ganhos de 3,6%. Já considerando os primeiros pregões de 2011, os papéis amargam perdas de 6,8%.