Investidores, como se sabe, não gostam de surpresas negativas. As ações da companhia de saneamento Sanepar caíram quase 23% nos dois últimos pregões. Os investidores venderam as ações depois que a agência regulatória do Paraná soltou dados preliminares para a revisão tarifária da companhia. O reajuste deverá ficar em 25,63%, e será aplicado em oito anos. O mercado viu um problemaço no anúncio. Segundo relatos de investidores que compraram ações da empresa no IPO de 2 bilhões de reais feito em dezembro, a empresa deu como certo um reajuste entre 15% e 20%, aplicado em três anos.

Entre três e oito anos, afirmam os investidores e analistas, há uma enorme diferença. Nesse período, comentou a equipe de análise do BTG Pactual, haverá duas eleições estaduais, que trarão incertezas sobre mudanças nos percentuais. A movimentação afetou ontem outras empresas do setor: Sabesp caiu 4,5% ontem e Copasa, 12%.

A Sanepar PN fechou ontem a 11,15 reais, em baixa de 17,7%, ainda acima do preço da oferta, de 9,50 reais. Mas bem longe da cotação do dia 15 de fevereiro, quando haviam atingido a máxima de +57%, a 14,95 reais. Entre os principais acionistas da Sanepar estão as gestoras do Opportunity (5,23%) e JGP (6,41%) de participação. Procurados, os bancos coordenadores da oferta, Bradesco BBI, Itaú BBA e BTG Pactual não comentaram. A Sanepar disse apenas que aguarda a autorização da Agepar (Agência Reguladora do Paraná) sobre o índice e a implementação da revisão tarifária.

A derrocada acabou virando o mais novo exemplo da vida dura que as novatas que abriram capital desde o ano passado estão tendo na bolsa.
As ações da empresa de diagnósticos Alliar caíram 35% desde o IPO, feito em outubro. As do laboratório Hermes Pardini, que realizou IPO em fevereiro, caíram 0,55%. As da locadora de veículos Movida, que também foi à bolsa em fevereiro, subiram 3,5%. Para as próximas da fila, convém lembrar que, apesar da ansiedade para abrir capital, é melhor ser transparente com os investidores.