São Paulo - Com um modelo de negócios diferenciado e um amplo portfólio de investimento em imóveis comerciais, a BR Properties (BRPR3) é uma ação forte para quem quer investir no setor imobiliário. A avaliação é do Bank of America em relatório de início de cobertura para o papel nesta segunda-feira (6), que traz também recomendação de compra para a ação.

Os analistas Fanny Oreng e Carlos Peyrelongue destacam a carteira multifacetada de empreendimentos da companhia, que inclui aquisição, administração e venda de imóveis comerciais variados como escritórios, galpões industriais e de varejo. O preço-alvo definido pelo banco foi de 25 reais por ação.

Valorização atraente

Dona de uma área bruta locável (ABL) de  1.014.636 m² no terceiro trimestre de 2010, a BR Properties ganhou estimativas otimistas, como o  crescimento de 70% da receita líquida em 2011 e 25% em 2012. “A ação é atrativa quando comparada ao setor de shopping centers brasileiros, por exemplo, principalmente quanto ao forte portfólio e a expectativa de expansão”, ressaltam os analistas.  O BofA enxerga ainda espaço significante para aumento da margem EBITDA (geração de caixa) diante de maiores taxas de ocupação e maior número de propriedades administradas e novos projetos. 

A perspectiva de crescimento é outra vantagem competitiva para a empresa, baseada em sua estratégia agressiva para o aumento da área bruta locável, e deve impactar positivamente as ações. “Ainda que já estejamos incluindo a estimativa de 580 milhões de reais em aquisições, em linha com o guidance, a companhia está analisando alvos de até 4,4 bilhões de reais”. Pelas estimativas do BofA, cada 100 milhões de reais em aquisições aumenta a avaliação da ação em 0,20 real.