Ações: Link diz o que esperar de companhias elétricas
Consumo de energia elétrica continuará crescendo acima do PIB, diz analista
Da Redação
Publicado em 14 de dezembro de 2010 às 18h42.
Última atualização em 13 de setembro de 2016 às 16h37.
1 /4(Germano Luders/EXAME.com)
São Paulo – Com base nos resultados apresentados no terceiro trimestre e em novas premissas macroeconômicas, a Link Investimentos atualizou suas estimativas para as empresas de geração de energia. De acordo com o relatório publicado nesta segunda-feira (29), o consumo de energia elétrica continuará crescendo acima do Produto Interno Bruto, com todas as classes apresentando avanço expressivo.
“Além disso, o processo de renovação de concessões continua incerto. Nossa expectativa é de que as discussões sejam retomadas no início do governo Dilma, devendo favorecer aquelas empresas que estão com nível de contratação elevado no curto prazo”, afirma o analista Andrés Kikuchi. Para a Link, a diferença da oferta contratada e demanda prevista continuará pequena nos próximos anos em função da previsão de atrasos de algumas usinas termelétricas. Confira a seguir quais são as recomendação por parte da Link para algumas empresas do setor de energia:
“Além disso, o processo de renovação de concessões continua incerto. Nossa expectativa é de que as discussões sejam retomadas no início do governo Dilma, devendo favorecer aquelas empresas que estão com nível de contratação elevado no curto prazo”, afirma o analista Andrés Kikuchi. Para a Link, a diferença da oferta contratada e demanda prevista continuará pequena nos próximos anos em função da previsão de atrasos de algumas usinas termelétricas. Confira a seguir quais são as recomendação por parte da Link para algumas empresas do setor de energia:
2 /4(Bia Parreiras/EXAME)
Dentre os motivos que levam a corretora a ser otimista com a AES Tietê (GETI3) (GETI4) está a elevada capacidade de geração de caixa da companhia, permitindo a distribuição de dividendos trimestrais entre 95% e 100% do lucro líquido no período. Outro fator que ganha destaque é reduzido nível de endividamento, que segundo Andrés Kikuchi, permitirá a realização de novos investimentos em expansão, com alta alavancagem, sem prejudicar a distribuição de dividendos. O preço-alvo (dez/11) para as ações da AES Tietê foi elevado para 27,80 reais. Porém, o rating das ações preferenciais foi reduzido para market perform (desempenho em linha com a média de mercado), em função do limitado potencial de valorização. A classificação de outperform (desempenho acima da média de mercado) para as ações ordinárias foi mantida.
3 /4(Divulgação/Cesp)
Para as ações da Cesp (CESP6), a Link Investimentos manteve a classificação de underperform (desempenho abaixo da média de mercado). O preço-alvo para dezembro de 2011 foi elevado para 28,20 reais. O relatório projeta que, no médio prazo, a distribuição de dividendos seja retomada, após o período de redução do endividamento e dos potenciais passivos presentes na companhia. “Sendo assim, apenas em 2012 a empresa passará a distribuir o mínimo de dividendo explícito no estatuto”, avisa o analista Andrés Kikuchi. O relatório lembra ainda que a renovação das concessões de Ilha Solteira e Jupiá vencem em 2015. “Essas usinas são responsáveis por 67% da capacidade instalada de geração da Cesp. Apesar dos riscos, consideramos que a renovação ocorrerá e estimamos um preço de energia de 65 reais/MWh, sem custo adicional de renovação”, completa o analista.
4 /4(EXAME)
O cenário favorável de preços de energia nos próximos anos irá favorecer a estratégia de comercialização da Tractebel (TBLE3). Pelo menos esta é a aposta da Link. O relatório da corretora afirma que a diversificação e capacidade instalada do parque gerador da Tractebel (hidrelétrica, termelétrica, eólica e biomassa) permitirá a companhia absorver os ganhos do crescimento da demanda por energia no Brasil. “Esperamos também a retomada da distribuição de dividendos acima do atual patamar de 50% nos próximos anos”, projeta André Kikuchi. A Link tem recomendação de outperform (desempenho acima da média de mercado). O preço-alvo das ações para dezembro de 2011 foi elevado para 32,70 reais, em razão das projeções otimistas em relação aos preços de energia e ao aumento da capacidade de geração com a entrada de novas usinas. A corretora destaca a entrada em operação da Usina Hidrelétrica de Estreito, no Rio Tocantis, prevista para 2011, e a potencial antecipação da conclusão operacional da Usina Hidrelétrica de Jirau para 2012.
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