Após mais um mês de perdas na Bovespa, influenciadas principalmente por tensões com a economia mundial, as principais corretoras brasileiras continuam a recomendar aos investidores que reduzam a exposição aos papéis ligados ao mercado de commodities. Para o HSBC, ainda não será neste mês que as empresas exportadoras de matérias-primas vão ter uma performance melhor devido às preocupações com a divulgação dos testes de estresse dos bancos europeus e com os primeiros sinais de desaceleração da China.

A corretora Ativa adiciona dois ingredientes à lista de tensões com a economia mundial: a ainda frágil recuperação da economia americana, notadamente do mercado imobiliário, e os efeitos dos problemas fiscais sobre o crescimento das principais economias europeias.

Nem por isso os investidores devem fugir da bolsa. Assim como a maioria do mercado, o Bradesco BBI acredita que a chance de que a crise fiscal europeia se espalhe por vários países e fuja do controle é "pequena". Após a União Europeia se comprometer a defender o euro e as economias mais frágeis da região, a possibilidade de piora nos fundamentos brasileiros deixou o radar dos investidores.

Por aqui, o aumento das taxas de juros continua como a principal fonte de preocupação. A maioria dos analistas, entretanto, ainda não vê um impacto claro da alta da Selic sobre o crédito e indica a compra de ações defensivas e ligadas ao mercado interno.

O BTG Pactual é o mais enfático na indicação de aumentar a exposição a ações. As empresas listadas na Bovespa são negociadas por um preço equivalente a dez vezes o lucro, o que representaria um desconto interessante sobre as principais bolsas mundiais. O banco espera que as 101 companhias cobertas tenham um aumento de lucro médio de 17% em 2011, o que tornará as ações ainda mais baratas.

O ponto fora da curva é a corretora Spinelli. A instituição acredita que as ações ligadas ao mercado interno já estão bem mais caras quando comparadas ao setor de commodities. Por isso, a Spinelli recomenda que os investidores comecem a se posicionar já em ações como Vale e CSN para aproveitar os preços baixos. Veja a seguir as ações indicadas por 15 corretoras:

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BTG Pactual
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Gerdau	GGBR4	ND
Vale	VALE3	ND
Gol	GOLL4	ND
PDG	PDGR3	ND
NET	NETC4	ND
Marfrig	MRFG3	ND
Pão de Açúcar	PCAR5	ND
OGX	OGXP3	ND
Amil	AMIL3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Alterações
Entram: NET, Marfrig e Amil
Saem: TIM e Cyrela

Bradesco
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Banco ABC	ABCB4	ND
BR Properties	BRPR3	ND
Drogasil	DROG3	ND
Gafisa	GFSA3	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Gol	GOLL4	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Lojas Americanas	LAME4	ND
OGX	OGXP3	ND
Vale	VALE5	ND
Alterações
Entram: BR Properties, Gafisa, Gerdau e Gol
Saem: Brookfield, Contax, Lupatech e Tegma

XP
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
OGX	OGXP3	ND
Bradespar	BRAP4	ND
Gerdau Metalúrgica	GOAU4	ND
Ultrapar	UGPA4	ND
Itaúsa	ITSA4	ND
Ambev	AMBV4	ND
Randon	RAPT4	ND
AES Tietê	GETI4	ND
PDG	PDGR3	ND
Iguatemi	IGTA3	ND
Alterações
Entra: Randon
Sai: Magnesita

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Banco do Brasil
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Lojas Americanas	LAME4	ND
CCR	CCRO3	ND
Marfrig	MRFG3	ND
Natura	NATU3	ND
OGX	OGXP3	ND
PDG	PDGR3	ND
Randon	RAPT4	ND
Tractebel	TBLE3	ND
Telemar	TNLP3	ND
Vale	VALE5	ND
Alterações
Entram: CCR, Lojas Americanas, PDG, Randon
Saem: Açúcar Guarani, Brasil Foods, Itaú Unibanco, Localiza, MRV, Usiminas, Vivo

Spinelli
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Itaú Unibanco	ITUB4	47,00
Gol	GOLL4	Em revisão
Cremer	CREM3	ND
CSN	CSNA3	41,75
Rossi	RSID3	18,04
Hering	HGTX3	49,60
Banco ABC	ABCB4	15,91
OGX	OGXP3	22,00
Pão de Açúcar	PCAR5	73,84
Vale	VALE5	64,20
Alterações
Entram: Cremer, Pão de Açúcar, Gol, Hering e Rossi
Saem: CCR, Localiza, MRV, Lojas Americanas e Fibria

Ativa
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Ambev	AMBV4	ND
BR Malls	BRML3	ND
Bradesco	BBDC4	ND
Itausa	ITSA4	ND
Petrobras	PETR4	ND
Tractebel	TBLE3	ND
MPX	MPXE3	ND
Vale	VALE5	ND
Gerdau	GGBR4	ND
CCR	CCRO3	ND
Brookfield	BISA3	ND
PDG	PDGR3	ND
TIM	TCSL3	ND
NET	NETC4	ND
Alterações
Entra: TIM
Sai: WEG

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HSBC
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Vale	VALE5	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Lojas Americanas	LAME4	ND
Tractebel	TBLE3	ND
São Martinho	SMTO3	ND
Ambev	AMBV4	ND
Petrobras	PETR3	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Alterações
Entram: Tractebel e Lojas Americanas
Saem: Eletropaulo e Fibria

WinTrade
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Petrobras	PETR4	53,00
Brookfield	BISA3	13,20
Usiminas	USIM5	65,00
Vale	VALE5	52,50
EZTec	EZTC3	12,00
Alterações
Entram: sem alterações
Saem: sem alterações

Planner
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Vale	VALE5	52,50
Petrobras	PETR4	51,80
Hypermarcas	HYPE3	33,53
Gerdau	GGBR4	33,50
EZTec	EZTC3	11,50
Telemar	TNLP4	41,00
OGX	OGXP3	20,70
Coelce	COCE5	32,00
CCR	CCRO3	46,00
AES Tietê	GETI4	23,15
OHL	OHLB3	47,20
Alterações
Entram: Coelce, Telemar e Gerdau
Saem: CPFL, Duratex, Itaú Unibanco e Lojas Renner

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Socopa
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
PDG	PDGR3	23,50
Lojas Americanas	LAME4	18,40
Cesp	CESP6	Em revisão
Vale	VALE5	61,00
TAM	TAMM4	45,00
Alterações
Entra: Cesp
Sai:Copel

Link
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Bradesco	BBDC4	41,00
BRFoods	BRFS3	30,00
BM&Fbovespa	BVMF3	15,30
JBS	JBSS3	12,00
OGX	OGXP3	22,50
TAM	TAMM4	43,00
Tractebel	TBLE3	28,10
CCR	CCRO3	48,00
Suzano	SUZB5	27,00
Vale	VALE5	62,00
Alterações
Entram: Bradesco, TAM e Tractebel
Saem: Itaú Unibanco, Petrobras e Oi

Itaú
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Ecorodovias	ECOR3	13,00
Pão de Açúcar	PCAR5	ND
Marfrig	MRFG3	27,20
Cosan	CSAN3	33,00
Vale	VALE5	59,00
Alterações
Entram: Cosan e Ecorodovias
Saem: Cyrela e Dasa

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Geração Futuro
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Usiminas	USIM5	ND
Banco do Brasil	BBAS3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Forjas Taurus	FJTA4	ND
Light	LIGT3	ND
CSN	CSNA3	ND
Vale	VALE5	ND
Randon	RAPT4	ND
Bradesco	BBDC4	ND
Ultrapar	UGPA4	ND
Cielo	CIEL3	ND
Marcopolo	POMO4	ND
Alterações
Entram: Light, Ultrapar, Marcopolo
Saem: Gerdau e Guararapes

Citi Corretora
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
Itaú Unibanco	ITUB4	55,50
Tractebel	TBLE3	28,50
Petrobras	PETR4	49,00
Hypermarcas	HYPE3	32,00
Usiminas	USIM5	64,00
Vivo	VIVO4	60,00
MRV	MRVE3	17,80
Banco do Brasil	BBAS3	39,50
CSN	CSNA3	35,00
Pão de Açúcar	PCAR5	79,00
Alterações
Entram: Gerdau, Vivo e Tele Norte Leste
Saem: Bradesco, Vale, OGX

Ágora
Empresa	Ação	Preço-alvo (R$)
BM&Fbovespa	BVMF3	13,98
Gerdau	GGBR4	43,22
Vale	VALE3	87,58
Daycoval	DAYC4	11,30
Suzano	SUZB5	22,40
Lojas Americanas	LAME4	19,14
Energias do Brasil	ENBR3	43,06
Itaú Unibanco	ITUB4	46,74
AmBev	AMBV4	207,00
Alterações
Entra: Sem alterações

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