Light: Pacificação no Rio pode elevar ações em mais 36%, projeta Itaú BBA

São Paulo – A pacificação das favelas no Rio de Janeiro poderá elevar o preço-alvo da companhia de 30,3 reais em até 9,70 reais, o que implicaria em um potencial de valorização adicional de 36%, projetam os analistas do Itaú BBA. Das treze comunidades pacificadas na região, o programa de redução de perdas da Light já chegou a sete e conseguiu resultados “impressionantes” em duas das que está há mais tempo, afirmam Marcos Severine, Mariana Coelho e Marcel Shiomi, que assinam o relatório.

Além disso, para surpresa do banco, a Light afirmou que irá cobrar as tarifas normais para a população das regiões pacificadas, e não as tarifas subsidiadas, como tinham projetado os analistas. Desta forma, a geração de caixa adicional passaria dos 250 milhões de reais por ano para 290 milhões de reais por ano. Na comunidade de Santa Marta, por exemplo, o número de clientes saltou de 80 para 1.600 depois da instalação da Unidade de Polícia Pacificadora (UPP) e a taxa de inadimplência despencou de 70% para 2%.

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Comunidade pacificada		Número de clientes	Perda de energia	Inadimplência
Santa Marta	Antes da UPP	80	90%	70%
	Depois da UPP	1.600	3%	2%
Chapéu Mangueira	Antes da UPP	408	56%	74%
	Depois da UPP	550	4%	2%
Cidade de Deus	Antes da UPP	2.800	52%	68%
	Depois da UPP	3.755	-	-
Babilônia	Antes da UPP	389	73%	54%
	Depois da UPP	850	-	-
Casa Branca	Antes da UPP	470	77%	52%
	Depois da UPP	500	-	-
Batam	Antes da UPP	0	-	-
	Depois da UPP	600	-	-
Cantagalo	Antes da UPP	1.023	66%	79%
	Depois da UPP	1.500	-	-

“Estamos convencidos de que pela primeira vez na história a empresa tem uma oportunidade sólida de reduzir os crônicos desvios de eletricidade na área de concessão”, apontam. Os analistas ainda mostram otimismo com os resultados a serem divulgados do quarto trimestre de 2010 e com a manutenção da política de dividendos que deve se manter em 80% do lucro líquido pelos próximos cinco anos. O banco tem uma recomendação de outperform (desempenho acima da média) para as ações.

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