São Paulo - Varejistas como a Cia. Brasileira de Distribuição Grupo Pão de Açúcar e Natura Cosméticos SA estão divulgando os piores resultados trimestrais em três anos com o aumento do endividamento e a inflação afetando a disposição dos consumidores para gastar.

Os lucros por ação do Pão de Açúcar, Natura, Lojas Renner SA e Cia. Hering no quarto trimestre ficaram abaixo da estimativa dos analistas, segundo dados da Bloomberg. A última vez em que tantos varejistas do Ibovespa tiveram resultados abaixo do estimado foi no primeiro trimestre de 2010.

Consumidores que ajudaram a dar impulso à economia em 2012 estão agora cortando gastos. As vendas dos varejistas surpreenderam os analistas ao cairem em dezembro na comparação com novembro.

As ações das empresas de varejo negociadas a um prêmio de 46 por cento sobre o Ibovespa reflete otimismo de que o desemprego vai se manter perto do recorde de baixa e que o crescimento da economia vai acelerar, disse Jorge Simino, diretor financeiro da Funcesp em São Paulo.

“Para você manejar esses papéis nos parece que é como mexer em urânio”, disse Simino, que ajuda a administrar R$ 23,6 bilhões em ativos, em entrevista no escritório da Bloomberg em São Paulo. Segundo ele, papéis “precificados em perfeição” despencam com qualquer notícia ruim.

A Hering foi um desses casos. A empresa caiu 12 por cento, para o menor patamar em cinco meses em 10 de janeiro, após dizer que as vendas das mesmas lojas recuaram 0,2 por cento. No mês passado, a empresa divulgou resultados que ficaram abaixo da estimativa, enquanto o País enfrenta inflação de 6,15 por cento em 12 meses, a maior em um ano.