Esqueça o rali da eleição; vem aí o rali da recessão

São Paulo – Esqueça as recentes especulações em torno de quem ganhará as eleições para presidente. Independentemente de quem vencer, o cenário atual já cria incentivos políticos para um aperto fiscal após outubro – o qual pode impulsionar o Ibovespa, segundo Andre Carvalho e Marina Valle, analistas do HSBC Global Research .

“Nosso cenário projeta um aperto fiscal que chega a cerca de 1 ponto percentual do Produto Interno Bruto . Sob essa perspectiva, as contas fiscais serão normalizadas por meio da elevação de impostos, levando a um crescimento mais baixo do PIB em 2015 e a riscos significativos de uma recessão econômica no país”, explicam os analistas.

É com essa perspectiva que o relatório do HSBC projeta um movimento de alta na Bovespa logo após as eleições e prevê um “rali da recessão” no segundo semestre do ano.

“O motivador principal por trás dessa nossa opinião é premissa de que o governo deve sugerir ajustes fiscais após as eleições, independentemente de quem seja eleito. Com isso, uma percepção melhorada da economia pode apoiar uma inclinação positiva no mercado de ações brasileiro”, justifica o HSBC.

As ações sensíveis às taxas de juros, como rodovias pedagiadas, shopping centers e de empresas com alta distribuição de dividendos são as melhores alternativas para apostar daqui pra frente. Bradesco e Itaú Unibanco foram citados como destaque em meio a este cenário.

O último rali

Desde quando começaram as especulações sobre a corrida presidencial, em 17 de março, o Ibovespa chegou a avançar 15,5%. Veja no gráfico.

2. Cielo (CIEL3)

2 /18(Divulgação)

3. Natura (NATU3)

3 /18(Divulgação)

4. Lojas Americanas (LAME4)

4 /18(Alexandre Battibugli/EXAME.com)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 13,75x Preço (em reais): 17,08 Variação em 2014: 9,26%

5. Souza Cruz (CRUZ3)

5 /18(Divulgação)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 13,69x Preço (em reais): 22,31 Variação em 2014: -5,53%

6. CCR (CCRO3)

6 /18(Agência O Globo)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 8,93x Preço (em reais): 22,19 Variação em 2014: -1,19%

7. Via Varejo (VVAR11)

7 /18(Divulgação)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 7,70x Preço (em reais): 23,53 Variação em 2014: -6,40%

8. OdontoPrev (ODPV3)

8 /18(Divulgação)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 7,08x Preço (em reais): 9,35 Variação em 2014: -2,42%

9. Ambev (ABEV3)

9 /18(Jaime Razuri/AFP)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 6,34x Preço (em reais): 17,49 Variação em 2014: 4,05%

10. Lojas Renner (LREN3)

10 /18(Germano Lüders/EXAME.com)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 5,34x Preço (em reais): 63,74 Variação em 2014: 4,73%

11. Localiza (RENT3)

11 /18(Divulgação)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 5,01x Preço (em reais): 34,35 Variação em 2014: 4,31%

12. B2W (BTOW3)

12 /18(Luis Ushirobira/EXAME.com)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 5,00x Preço (em reais): 26,28 Variação em 2014: 72,10%

13. Kroton (KROT3)

13 /18(Divulgação)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 4,81x Preço (em reais): 47,32 Variação em 2014: 20,80%

14. Ultrapar (UGPA3)

14 /18(Lia Lubambo/EXAME.com)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 4,66x Preço (em reais): 56,95 Variação em 2014: 3,78%

15. Hering (HGTX3)

15 /18(Divulgação)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 4,63x Preço (em reais): 25,19 Variação em 2014: -15,75%

16. Arezzo (ARZZ3)

16 /18(VITOR PICKERSGILL)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 4,42x Preço (em reais): 26 Variação em 2014: -12,61%

17. CETIP (CTIP3)

17 /18(Reprodução)

Múltiplo preço / valor patrimonial: 4,22x Preço (em reais): 27,61 Variação em 2014: 14,44%

18. Veja agora 20 empresas que começaram abril abaixo do valor patrimonial

18 /18(REUTERS/Bruno Domingos)

20 empresas que começaram abril abaixo do valor patrimonial