Dynamo aposta em cerveja, cartão e classe C com juros baixos

Nova York - O fundo Dynamo Cougar acumula o melhor desempenho ajustado pelo risco entre os fundos de ações brasileiros desde que o mercado local atingiu o piso em 2008, apostando em empresas como a processadora de pagamentos por cartões Cielo SA, que se beneficia dos cortes de impostos e de juros promovidos pelo governo Dilma Rousseff.

O fundo de R$ 2 bilhões, gerido por 18 pessoas na Dynamo Administração de Recursos, no Rio de Janeiro, acumula ganhos de 15 por cento desde que o índice MSCI Emerging Markets Latin America atingiu a mínima em 21 de novembro de 2008, segundo o BLOOMBERG RISKLESS RETURN RANKING. O Cougar bateu o ganho de 5,2 por cento do MSCI no período com menos volatilidade do que 74 por cento dos concorrentes à medida que a gestora evitou ações ligadas a commodities, vulneráveis aos preços de energia.

O Cougar, criado em 1993, bate fundos de gestores maiores, como HSBC Holdings Plc e Banco Santander SA, ao apostar em empresas que se preparam para se beneficiar da expansão de 60 por cento da classe média nos últimos oito anos. Dilma tenta reativar a economia e estimular a demanda ao baixar impostos e pressionar bancos a reduzirem juros. O Banco Central cortou a taxa básica para mínima histórica de 7,5 por cento.

“Escolhemos negócios já estabelecidos, ligados à economia local, com uma barreira de entrada grande e um pricing power relevante”, disse Bruno Rudge, sócio da Dynamo, em entrevista por telefone. “Temos uma certa obsessão em achar bons negócios administrados por pessoas competentes e no preço certo.”

As apostas de Cougar também incluem Redecard SA, Odontoprev SA e Anheuser-Busch InBev, a maior cervejaria do mundo em valor de mercado. Todas tiveram valorização este ano.