São Paulo - A Brascan Corretora comunicou nesta segunda-feira (18) o reinício da cobertura dos papéis do Pão de Açúcar (PCAR5) com recomendação outperform (desempenho acima da média de mercado). Dentre as premissas que justificam o otimismo com a empresa está a expectativa positiva para o cenário macroeconômico dos próximos anos.

"Acreditamos que haverá uma manutenção na disponibilidade de crédito e no nível de confiança do consumidor, além da ampliação da massa salarial”, afirma a analista Julia Monteiro.

Além disso, o relatório destaca o maior poder de compra das classes C e D. Julia lembra que a elevação da renda fez com que muitos brasileiros ascendessem à classe média, logo, haverá uma manutenção do consumo a níveis historicamente elevados.“Após a compra da Globex e das Casas Bahia, acreditamos que a companhia tem potencial de expandir suas vendas pela internet, destacando-se neste mercado que julgamos estar crescendo a elevadas taxas” afirma o relatório.

Ao comparar os múltiplos do Pão de Açúcar com os de outras grandes varejistas, a Brascan constatou que a companhia está sendo negociada a um P/L (preço/lucro) 2010 de 23,3 vezes; um desconto de 7,3% em relação à média. "Verificamos que este desconto é reduzido para 3,6%, já em 2011, devido à melhora operacional do Ponto Frio", avalia a analista.

O preço-alvo foi fixado em 90,20 reais, o que implica num potencial de valorização 43,6% em relação à cotação de fechamento da última sexta-feira (15), quando o papel encerrou cotado a 62,80 reais.