São Paulo - Os mercados financeiros internacionais viveram mais um mês de tensões com a persistência das dúvidas sobre o andamento da crise da dívida soberana dos países da zona do euro. O Ibovespa, principal índice da bolsa brasileira, terminou novembro com uma desvalorização de 2,8%, aos 56.713 pontos.

E o mesmo aconteceu com os papéis das empresas de baixa capitalização de mercado, conhecidas como small caps. O SMLL, que acompanha os ativos, caiu 4,11% no mês. No ano, o tombo é de aproximadamente 16%.

MPX

A empresa de energia de Eike Batista, a MPX, foi o destaque do índice. As ações (MPXE3) dispararam 15% no mês, para 43,20 reais. No ano, a valorização chega a 64,01%. Em 2011, os papéis só perdem para a alta de 72,35% do banco Panamericano (BPNM4), cujos ativos se recuperam após a descoberta de uma fraude.

Segundo o analista Ricardo Corrêa, da Ativa Corretora, o desempenho das últimas semanas está ligado ao próximo leilão de energia que será realizado em 20 de dezembro. Caso vença, a MPX pode aumentar em 30% a capacidade instalada para atender ao contrato, explica.

table.tableizer-table {border: 1px solid #CCC; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px;} .tableizer-table td {padding: 4px; margin: 3px; border: 1px solid #ccc;}
.tableizer-table th {background-color: #104E8B; color: #FFF; font-weight: bold;}

Empresa	Código	Preço (R$)	Var. Mês (%)	Var. Ano (%)
MPX Energia	MPXE3	43,2	15,35	64,01
Totvs	TOTS3	32,6	14,39	-2,43
JHSF	JHSF3	4,99	13,15	50,84
Cetip	CTIP3	26,3	10,97	12,26
Marfrig	MRFG3	8,22	10,34	-46,55
Multiplus	MPLU3	31,7	9,31	7,83
Marcopolo	POMO4	8,16	7,37	18,29
Eletropaulo	ELPL4	32,75	6,33	24,97
Multiplan	MULT3	36,2	5,99	1,52
Localiza	RENT3	27,4	5,59	3,42

As chances de levar a disputa cresceram após a Petrobras anunciar que não irá mais fornecer gás para as usinas termelétricas que participariam do A-5, o que fez com que elas desistissem do leilão. Além disso, a Usina São Manoel, no Rio Teles Pires, na divisa de Mato Grosso com o Pará, também não participará porque não conseguirá a licença a tempo.

---

“O investidor precisa ficar de olho no leilão, que pode até não acontecer. E, caso não aconteça, o papel deve cair. O preço da ação está muito condicionado a eventos”, ressalta. Ele lembra ainda que o mercado tem dúvidas sobre o potencial dos ativos de carvão na Colômbia. O controlador Eike Batista deu sinais de que pretende realizar uma oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) da empresa.

Lupatech

O medo de um possível calote da Lupatech em sua dívida preocupou os investidores nas últimas semanas e as ações derreteram 42,22%. O preço dos bônus perpétuos de 275 milhões de dólares e das ações da fabricante de equipamentos para o setor de petróleo e gás despencou após o pedido de autorização para alterar as garantias dadas aos detentores da dívida.

O anúncio foi um reflexo de uma estratégia adotada em 2007 que se mostrou equivocada e empurrou a empresa a uma estrutura de capital insustentável. Embalada pela euforia em torno do petróleo no pré-sal, ela comprou 17 empresas desde julho daquele ano. A Petrobras, maior cliente e responsável por 70% das receitas, cancelou pedidos e tirou o pé do acelerador.

table.tableizer-table {border: 1px solid #CCC; font-family: Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 12px;} .tableizer-table td {padding: 4px; margin: 3px; border: 1px solid #ccc;}
.tableizer-table th {background-color: #104E8B; color: #FFF; font-weight: bold;}

Empresa	Código	Preço (R$)	Var. Mês (%)	Var. Ano (%)
Lupatech	LUPA3	5,2	-42,22	-73,03
Anhanguera	AEDU3	17,5	-30,69	-56,24
Confab	CNFB4	3,78	-29,21	-36,4
B2W	BTOW3	10,15	-27,24	-67,36
Marisa	AMAR3	17,75	-25,11	-27,23
LLX	LLXL3	3	-21,47	-36,58
Paranapanema	PMAM3	3,08	-21,23	-36,07
OSX	OSXB3	12	-18,48	-37,89
Gafisa	GFSA3	5,37	-15,7	-54,31
Plascar	PLAS3	2,04	-14,64	-44,11

“Em 2008 e 2009, com a crise financeira global, a Petrobras revisou os pedidos para preservar capital e caixa. E como o negócio da Lupatech tem um custo fixo elevado, a produção menor afetou significativamente a margem operacional e o fluxo de caixa ”, disse o analista da Moody’s, Filippe Goossens, em uma entrevista para EXAME.com.

Desde o dia 25 de novembro, contudo, os papéis engataram em uma grande recuperação. A empresa disse que está discutindo com o BNDES “alternativas de mercado” para o fortalecimento da estrutura de capital da companhia, visando implementar o seu plano de investimento.

“A Companhia sempre esteve em dia com os pagamentos de juros sobre os Bônus Perpétuos e não tem qualquer intenção em não concluir o pagamento sobre os juros desses títulos a vencer em 10 de janeiro de 2012”, destacou Alexandre Monteiro, presidente e diretor de relações com investidores da empresa.