São Paulo – As ações ordinárias da BR Properties (BRPR3) podem valorizar até 25,7% em 12 meses. Pelo menos esta é a aposta do Citi em seu relatório de início de cobertura dos papéis.

O preço-alvo por ação é de 27,90 reais e a recomendação é de compra. A equipe de análise do banco acredita que a empresa se beneficia das taxas de juro em queda no país e conta com uma estrutura de capital apropriadamente alavancada e com uma oportunidade de reestruturação de sua dívida.

Além disso, os analistas consideram a possibilidade de aumento na distribuição de dividendos no futuro. A expectativa é de que o acréscimo nos dividendos seja de 0,9% nos próximos 12 meses, fazendo com que o retorno total do acionista no período seja de 26,5%.

O relatório destaca, principalmente, a aquisição da One Properties, que foi finalizada no final de março. “Essa aquisição inclui cerca de 214 mil metros quadrados de ABL (área bruta locável) em projetos novos de escritórios no portfólio 2012-14 da BR Properties, um aumento de superior a 150% em relação a dezembro de 2011”, destacam os analistas.

Para eles, o crescimento em um mercado com aluguéis em alta e oportunidades para refinanciar a dívida devem contribuir para o aumento do fluxo de caixa operacional. “Prevemos uma alta probabilidade de que o acréscimo no fluxo de caixa e no lucro operacional esteja subavaliados”, finalizam.

Em 2012, as ações ordinárias da BR Properties acumulam uma alta de 23,5%, enquanto o Ibovespa amarga uma queda de 4%.