6 ações não óbvias que ainda são “pechinchas” na bolsa

A terceira do ranking é uma estreante na bolsa. O IPO, realizado em fevereiro de 2011, girou quase 490 milhões de reais. A Autometal ( AUTM3 ) é controlada pela espanhola CIE Automotive e vende 6 mil tipos de autopeças para veículos leves no Brasil e no Nafta. “Considerando a posição de caixa da empresa e as perspectivas para o setor automotivo brasileiro, consideramos a companhia como potencial player consolidador do mercado, o que poderá gerar valor adicional para seus acionistas. Além disso, o valuation da companhia é atrativo, sendo atualmente negociada a múltiplos descontados em relação aos pares”, ressalta Correa.

Frequentemente citada como uma empresa defensiva e uma aposta em tempos de inflação, a Arteris ( ARTR3 ) entra na lista pelo seu perfil resiliente. “Sua receita é composta basicamente pelas operações rodoviárias, o que confere previsibilidade e consistência a seus resultados”, diz Correa. A Arteris administra 3.226 km de rodovias, sendo que 2.079 km são de rodovias federais, como a Autopista Fernão Dias, e os outros 1.147 km são de concessões estaduais em São Paulo, caso da Anhanguera. O analista lembra o cenário para o setor continua ambíguo, dado que, por um lado, novos projetos deverão apresentar taxas menores de retorno. Contudo, por outro, as oportunidades de crescimento devem ser bastante elevados, considerando os projetos anunciados em infraestrutura pelo governo nos próximos anos. Correa ressalta que o prazo médio das concessões da Arteris é o maior dentre os pares listados. “Acreditamos que a empresa apresenta um valuation atrativo em relação aos pares, sendo negociada atualmente a múltiplos atrativos, em nossa opinião”, finaliza.

A empresa é a preferida da Ativa no combalido setor elétrico na bolsa, explica Ricardo Correa. Ele explica que a Equatorial ( EQTL3 ) se destaca pelo perfil estável e atrativo fluxo de dividendos, “ideal para momentos de volatilidade”. “Acreditamos que seja o player mais eficiente do setor elétrico brasileiro. A recente aquisição da Celpa e a provável conclusão da compra dos ativos do Grupo Rede, em conjunto com a CPFL, abrem espaço para expansão da empresa no longo prazo, uma vez que ela tem o expertise necessário para realizar o turnaround operacional e financeiro nessas distribuidoras, como fez com a distribuidora maranhense Cemar. Entretanto, cabe destacar que esse ano a distribuidora passa pelo processo de revisão tarifária, o que pode tornar o papel um pouco mais volátil”, pondera Correa.

Também uma estreante na bolsa, o IPO foi realizado em julho de 2011, a Technos ( TECN3 ) aposta na força das marcas para continuar em crescimento. A aquisição da Dumont ajudou nesse sentido e ampliou ainda mais o portfólio de produtos, que já conta com a Seiko, Mormaii, Mariner, Euro, Timex e Allora). “Outro ponto bem atrativo da empresa é sua ótima rede de distribuição, que é de grande vantagem na criação de novos produtos, o que garante plena capacidade e maior sinergia para a companhia. Como fator de risco, devido a empresa importar as peças de relógio e realizar a montagem em Manaus, a maior desvalorização do Real frente ao Dólar pode vir a pressionar o seus custos”, afirma Correa.