O desempenho operacional da Embraer, terceira maior fabricante de aviões comerciais do mundo, referente ao terceiro trimestre de 2009 ficou abaixo do esperado, segundo corretora do Santander, que trabalha de forma independente do banco.

O ebtida (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) e as margens operacionais da empresa de 7,2% e 5,5%, respectivamente, foram os resultados mais negativos da companhia do terceiro trimestre, de acordo com o Santander.

Os valores apresentados ficaram 1,5% abaixo das estimativas da corretora e 2% inferior ao consenso do mercado. Para o analista Caio Dias, do Santander, a desvalorização do dólar e as vendas abaixo do esperado do jato Phenom 100 contribuíram para tais resultados.

Em relação ao faturamento com a venda de aeronaves, a companhia ficou somente 1% abaixo do esperado, com uma receita líquida de 1,246 milhões de dólares para 57 entregas de aviões entre os meses de julho, agosto e setembro.

Entretanto, o lucro líquido reportado de 58 milhões de dólares ficou 21% acima do projetado pela corretora. A distorção se deu pelo ganho de 13 milhões de dólares com o imposto de renda, quando o Santander havia estimado um gasto de 17 milhões de dólares com impostos.

A corretora ressaltou, em relatório, que sem a reversão de provisões de imposto de renda e contribuição social diferidos, conseqüência da apreciação do real, o lucro da fabricante seria de 33 milhões de dólares, 46% menor do que a sua estimativa.

Em resumo, a corretora acredita que o mercado vai encarar os resultados operacionais divulgados pela Embraer com desapontamento. Dessa forma, o Santander manteve a revisão em baixa para as ações da empresa.

Além disso, a corretora avalia que o cenário do câmbio continuará desfavorável para o setor, prejudicando a rentabilidade da Embraer, e que as encomendas de aeronaves no curto prazo permanecerão fracas.

Às 12h50, os papéis ordinários da Embraer (EMBR3, com direito a voto) registravam forte desvalorizavam de 4,40%, para 9,56 reais.