A entrada da Telmex no capital da Net, controlada pelas Organizações Globo, pôs um ponto final no processo de reestruturação das dívidas da operadora de TV por assinatura da América Latina. O aumento de capital proporcionado pela companhia mexicana e a adesão de 98% dos credores à reestruturação reduziram a dívida bruta da Net de 1,569 bilhão de reais para 680 milhões. Com a disponibilidade de caixa de 200 milhões, a dívida líquida baixou para 480 milhões.

Esse valor será pago em parcelas entre 2006 e 2009, podendo se estender até 2010. Os recursos para o pagamento virão, sobretudo, do aumento de capital realizado por meio da oferta privada de ações aberta em 21 de março e que deve se estender até 20 de abril. A expectativa é que sejam obtidos no mínimo, 638,76 milhões de reais, por meio da subscrição de 745,147 milhões de ações ordinárias e 1,079 bilhão de ações preferenciais, a um preço mínimo de 0,35 centavos por papel.

Composição acionária

A oferta também mudará a estrutura acionária da Net. A empresa passará a ser controlada pela GB Participações, que possuirá 51% das ações ordinárias da operadora. As Organizações Globo deterá, por sua vez, 51% do capital da GB Participações. Os 49% restantes ficarão com a Telmex. Com isso, a Globo obtém um sócio para aportar recursos no negócio, sem abrir mão do controle. Pelo acordo firmado entre as empresas, os mexicanos têm o direito de comprar a parte da Globo na GB Participações, caso a legislação brasileira mude e permita o controle de empresas de comunicação por estrangeiros.

A Globo também continuará detendo, diretamente, 11% das ações ordinárias e 8% das preferenciais da Net. Já a Telmex manterá uma participação direta equivalente a 37% das ordinárias e 8% das preferenciais. O restante das ações (1% das ordinárias e 84% das preferenciais) continuarão sendo oferecidos a investidores até 20 de abril, por meio da oferta privada. No caso de sobras de papéis, será realizado um leilão em junho. Se, após isso, ainda persistirem ações sem subscrição, a Globo e a Telmex se comprometeram a comprá-los.

Pagamento e resultados

Uma primeira parcela de 590 milhões de reais da dívida foi paga pela Net em 21 de março. O montante equivale a 40% do principal, mais os juros acumulados desde o final de 2002, quando a empresa deixou de pagar seus vencimentos. O dinheiro foi obtido por meio da subscrição de ações pelas Organizações Globo e pela Telmex, num total de 318 milhões, além de um empréstimo-ponte de 200 milhões e 72 milhões do caixa.

Para o presidente da Net, Francisco Valim, a reestruturação inicia uma nova fase da empresa, assinalados também pelos resultados de 2004. A empresa registrou lucro líquido de 107,9 milhões de reais no quarto trimestre. Trata-se do segundo lucro trimestral consecutivo entre julho e setembro do ano passado, o ganho foi de 1,2 milhão de reais. Os números foram comemorados pela direção, pois é a primeira vez que a Net registra dois resultados trimestrais positivos seguidos desde que foi fundada.

No acumulado do ano, porém, a companhia ainda apresentou prejuízo líquido de 45,4 milhões de reais, assinalando uma queda de 83,1% sobre as perdas de 2003. A receita bruta, em 2004, atingiu 1,710 bilhão de reais, com incremento de 11,6%. De acordo com a empresa, os resultados foram sustentados pelo crescimento da base de assinantes, pelo reajuste das mensalidades e pelo aumento das receitas oriundas dos pacotes pay-per-view.