São Paulo - Diante de pessimismo no mercado, corretoras continuam optando por ações defensivas, mas retiraram papéis de empresas ligadas a bens de consumo. A Bolsa se revelou o pior investimento no mês de maio. O Ibovespa fechou o mês com uma queda de 11,86%, aos 54.490 pontos, pior desempenho do mês em 14 anos. A queda acentuada marca o tom de pessimismo das corretoras, que ainda não preveem um cenário de recuperação para junho.

Em virtude deste cenário, as ações sugeridas para o mês de junho se concentram no setor de utilidade pública e em empresas líderes de mercado, que têm demandas menos variáveis e não sofrem tanto com a oscilação do mercado. Foram retirados principalmente papéis de indústrias do setor de bens duráveis e das varejistas, que têm reduzido a produtividade por conta da desaceleração da economia.

Os principais fatores de pessimismo citados pelos analistas têm relação com a crise na Europa, a desaceleração da economia chinesa e alta do dólar. A nebulosidade do mercado internacional exerce influência negativa sobre o mercado brasileiro, que vive desaceleração e ainda não apresenta sinais de recuperação.

Mesmo com as medidas de redução de IPI para carros, a redução da Taxa Selic e pressão aos bancos para redução dos juros e ampliação de oferta de crédito, os níveis de inadimplência bateram recorde e 45% da renda anual dos brasileiros já está comprometida com dívidas, segundo o Banco Central.

Esta conjunção de fatores se refletiu no resultado do lucro líquido consolidado de 333 empresas de capital aberto, que recuou 12,01% no primeiro trimestre de 2012 ante o mesmo período de 2011, passando de um total de 57,757 bilhões de reais para 50,818 bilhões de reais, segundo levantamento recente da consultoria Economatica.

Veja a seguir as carteiras recomendadas das corretoras para o mês de junho:

Ágora Corretora

A corretora Ágora continua com os papéis de Cetip, Cielo, Lojas Americanas e Tim, e também recomenda Anhanguera, Bicbanco, Cemig, Iguatemi, Localiza e Raia Drogasil.

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Ação	Código	Preço-alvo em dez 2012
Anhanguera	AEDU3	R$ 37,00
Bicbanco	BICB4	R$ 10,00
Cemig	CMIG4	R$ 48,14
Cetip	CTIP3	R$ 36,00
Cielo	CIEL3	R$ 64,00
Iguatemi	IGTA4	R$ 51,50
Localiza	RENT3	R$ 36,00
Lojas Americanas	LAME4	R$ 17,80
Raia Drogasil	RADL3	R$ 26,00
TIM	TIMP3	R$ 12,60

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Ativa

A corretora optou por concentrar ativos voltados ao mercado doméstico, com baixa exposição ao dólar e com maior seletividade nas exportadoras. Seguindo esta estratégia, a única alteração feita foi a retirada de OGX e de Gerdau, para reduzir exposição a commodities.

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Ação	Código	Preço-alvo
BR Foods	BRFS3	ND
BR Malls	BRML3	ND
Bradesco	BBDC4	ND
Copel	CPLE6	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Petrobras	PETR4	ND
TIM	TIMP3	ND
Totvs	TOTS3	ND
Vale	VALE5	ND

BB Investimentos

Analistas do BB Investimentos ainda acreditam em uma perspectiva pouco promissora para o mês de junho. Motivam o quadro de pessimismo a indefinição das eleições na Grécia, as suspeitas sobre a solvência no sistema bancário da Espanha, resultados aquém do esperado nos Estados Unidos e Europa e a desaceleração da China. Saíram da carteira papéis da CSN, JBS, OGX, Oi e Raia Drogasil. E foram incluídas: Marisa, Ecorodovias, Klabin, Multiplus e SLC Agrícola.

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Ação	Código	Preço-alvo
Cesp	CESP6	ND
Ecorodovias	ECOR3	ND
Klabin	KLBN4	ND
M Dias Branco	MDIA3	ND
Magazine Luiza	MGLU3	ND
Marisa	AMAR3	ND
Multiplus	MPLU3	ND
Odontoprev	ODPV3	ND
OHL	OHLB3	ND
Petrobras	PETR4	ND
SLC Agrícola	SLCE3	ND
Tractebel	TBLE3	ND
Vale	VALE5	ND

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BTG Pactual

 

Os analistas do BTG Pactual incluíram Petrobras e BM&FBovespa para adicionar um pouco mais de risco à carteira. Além disso, Estácio foi substituída pela Kroton. Também foram acrescentados papéis da Klabin. BR Malls e CCR foram mantidos como a porção defensiva da carteira.

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Ação	Código	Preço-alvo
BM&FBovespa	BVMF3	ND
BR Malls	BRML3	ND
CCR	CCRO3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Klabin	KLBN4	ND
Kroton	KROT11	ND
MRV	MRVE3	ND
OGX	OGXP3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Vale	VALE3	ND

Credit Suisse

O Credit Suisse manteve a mesma estratégia dos últimos três meses, preferindo empresas mais orientadas para o mercado interno. As mudanças foram mais no sentido de ajustar o peso das ações e concentrar mais o portfólio. Foram retirados os papéis de Queiroz Galvão, aumentando a exposição a Petrobras, que tem mais liquidez no setor de petróleo e gás e que pode se beneficiar da recuperação dos fluxos estrangeiros para o Brasil, assim como de um aumento nos preços da gasolina e do diesel no meio do ano. No setor industrial foram retirados os papéis da OHL, após boa performance. A exposição a JSL e Copel foi elevada.

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Ação	Código	Preço-alvo (R$)
Amil	AMIL3	26
Banrisul	BRSR6	23
BM&FBovespa	BVMF3	13
BR Malls	BRML3	27
Bradesco	BBDC4	34
Brasil Foods	BRFS3	45
Cetip	CTIP3	37
Cielo	CIEL3	63
Copel	CPLE6	51
Even	EVEN3	9,50
Gerdau	GGBR4	21,50
Itaú Unibanco	ITUB4	32
JSL	JSLG3	16
Klabin	KLBN4	11
Kroton	KROT11	29
Lojas Renner	LREN3	65
Marisa	AMAR3	28
Multiplus	MPLU3	50
Petrobras	PBR	US$ 32
Randon	RAPT4	11,50
Souza Cruz	CRUZ3	27
Telefônica Brasil	VIVT4	62
Vale	VALE	US$ 30

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Geração Futuro

A Geração Futuro apenas retirou os papéis de Gerdau, Energias do Brasil e Fras-Le, acrescentando as ações da Redecard.

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Ação	Código	Preço-alvo
BANCO DO BRASIL	BBAS3	ND
CEMIG	CMIG4	ND
COPEL	CPLE6	ND
GUARARAPES	GUAR3	ND
ITAÚ	ITUB4	ND
LOJAS RENNER	LREN3	ND
MARCOPOLO	POMO4	ND
NATURA	NATU3	ND
OGX	OGXP3	ND
PETROBRAS	PETR4	ND
REDECARD	RDCD3	ND
ULTRAPAR	UGPA3	ND
VALE	VALE5	ND
VALID	VLID3	ND

Geral Investimentos

A carteira da Geral Investimentos se manteve inalterada. Apenas foram acrescentadas as ações de Ambev, Metal Leve e Mills.

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Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Ambev	AMBV4	ND
BR Malls	BRML3	ND
Cemig	CMIG4	ND
Cielo	CIEL3	ND
Eztec	EZTC3	ND
JHSF	JHSF3	ND
Metal Leve	LEVE3	ND
Mills	MILS3	ND
Telefônica	VIVT4	ND
Valid	VLID3	ND

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HSBC

Analistas optaram por manter a carteira HSBC Top Picks concentrada em papéis defensivos, para prevenir os investimentos do viés de baixa previsto para a atividade econômica mundial que também afeta os países emergentes. Entraram os papéis do Itaú Unibanco e da Cetip e saíram Hering e OGX.

A retirada da Hering baseou-se no resultado mais fraco da varejista, principalmente pelo maior comprometimento dos consumidores com dívidas. OGX deixa de compor a carteira por ser um ativo com maior exposição e que pode ter desempenho bastante prejudicado por ser uma ação ligada a commodities.

Segundo os analistas a entrada da Cetip foi motivada pelo fato de o serviço oferecido pela empresa ser beneficiado pela queda na taxa de juros, o que pode resultar em crescimento da empresa. A aposta no Itaú Unibanco se dá pela expectativa da corretora de uma amenização do recente fluxo de notícias negativas geradas pela pressão do governo de redução nos spreads.

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Ação	Código	Preço-alvo
AES Tietê	GETI4	ND
Brasil Foods	BRFS3	ND
Cetip	CTIP3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Multiplan	MULT3	ND
Odontoprev	ODPV3	ND
Pão de Açúcar	PCAR4	ND
Vale	VALE3	ND

Indusval & Partners Corretora

Para o mês de junho, a corretora retirou três papéis: a CCR, a Tractebel e a Randon. Os analistas avaliam que a fabricante de reboques e semirreboques deve continuar com o nível de capacidade de produção prejudicado pela redução dos pedidos, reflexo da desaceleração da economia.

Na carteira sugerida foram incluídas: Comgás, Eternit, Petrobras e Sabesp. A inclusão de papéis de empresas prestadoras de serviços públicos reflete a estratégia da corretora de optar por papéis mais conservadores e com menor nível de endividamento, uma vez que os analistas não esperam recuperação da economia no próximo mês.

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Ação	Código	Preço-alvo
Alpargatas	ALPA4	ND
Ambev	AMBV4	ND
Cemig	CMIG4	ND
Comgás	CGAS5	ND
Duratex	DTEX3	ND
Energias do Brasil	ENBR3	ND
Eternit	ETER3	ND
Heringer	FHER3	ND
Klabin	KLBN4	ND
Petrobrás	PETR4	ND
Sabesp	SBSP3	ND
Telefônica	VIVT4	ND
Vale	VALE5	ND

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Omar Camargo

Os analistas da Omar Camargo retiraram os papéis de Localiza, Bradesco e Petrobras e acrescentaram os de Raia Drogasil, Sabesp e Souza Cruz. A intenção foi tornar a carteira ainda mais defensiva. Sobre a exposição ao consumo interno, a corretora decidiu focar mais em ações de empresas ligadas ao consumo de produtos mais básicos.

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Ação	Código	Preço-alvo
Cemig	CMIG4	ND
BR Malls	BRML3	ND
EcoRodovias	ECOR3	ND
BR Foods	BRFS3	ND
Raia Drogasil	RADL3	ND
Vale	VALE5	ND
Valid	VLID3	ND
Multiplus	MPLU3	ND
Sabesp	SBSP3	ND
Souza Cruz	CRUZ3	ND

Pax Corretora

Analistas da Pax Corretora consideram improvável uma guinada no mercado de ações no curtíssimo prazo, por conta da fraca atividade econômica brasileira e as incertezas do cenário mundial. A carteira sugerida está mais voltada a papéis menos voláteis e ações mais defensivas. Saíram os seguintes papéis: Itaú Unibanco, Telefônica, Companhia Siderúrgica Nacional, Magazine Luiz, BM&FBovespa, Randon e Petrobras. E entraram: Transmissão Paulista, OHL, Ambev, Sabesp, AES Tietê, Cielo, M. Dias Branco.

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Ação	Código	Preço-alvo
AES Tietê	GETI4	ND
Ambev	AMBV4	ND
Cielo	CIEL3	ND
Equatorial	EQTL3	ND
M. Dias Branco	MDIA3	ND
Marisa	AMAR3	ND
Minerva	BEEF3	ND
OHL	OHLB3	ND
Sabesp	SBSP3	ND
Transmissão Paulista	TRPL4	ND
Vale	VALE5	ND

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Planner

Os papéis da Brasil Foods, Telefônica e Iochpe-Maxion foram substituídos pelos papéis da Totvs, da Ambev e da Cemig. Os dois primeiros por suas características mais defensivas – ambas líderes de mercado – e a última pelas perspectivas de entrada destes recursos e novos investimentos dentro do setor.

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Ação	Código	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	R$ 82,00
Arezzo	ARZZ3	R$ 35,50
Cemig	CMIG4	R$ 43,70
Cesp	CESP6	R$ 41,00
CSN	CSNA3	R$ 19,60
LLXL	LLXL3	R$ 5,50
Multiplan	MULT3	R$ 48,00
Natura	NATU3	R$ 47,00
OGX	OGXP3	R$ 24,00
Totvs	TOTS3	R$ 40,00
Vale	VALE5	R$ 54,00

Rico/Octo Investimentos

A Rico, home broker da Octo Investimentos, também optou por papéis mais conservadores e menos suscetíveis a volatilidade. Quase toda a carteira foi trocada. Os papéis daTim, Helbor, AES Tietê, OGX, JHSF e MPX deram lugar aos papéis de Ambev, BB, Cemig, Eztec e Valid.

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Ação	Código	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	ND
Banco do Brasil	BBAS3	ND
BR Malls	BRML3	ND
Cemig	CMIG4	ND
Eztec	EZTC3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Vale	VALE5	ND
Valid	VLID3	ND

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Santander

A carteira do Santander está enxuta no mês de junho. Apenas permaneceram as ações de Gerdau, do Pão de Açúcar e as units da Kroton. Cielo, Petrobras, Vale, Eztec, Iochpe-Maxion e Embraer deram lugar apenas a Marcopolo e CCR.

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Ação	Código	Preço-alvo
CCR	CCRO3	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Kroton Unit	KROT11	ND
Marcopolo	POMO4	ND
Pão de Açúcar	PCAR4	ND

Souza Barros

A única mudança na carteira da Souza Barros é a substituição das ações da BR Malls pelos papéis da Weg.

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Ação	Código	Preço-alvo
Ambev	AMBV4	ND
CCR	CCRO3	ND
Cemig	CMIG4	ND
Odontoprev	ODPV3	ND
Weg	WEGE3	ND

Um Investimentos

Seguindo a tendência de aposta em papéis mais conservadores, a Um Investimentos adicionou ações da Souza Cruz à carteira. Os analistas apostam na estabilidade da empresa pela sua liderança de mercado. A Sousa Cruz é detentora de seis das 10 marcas de cigarros mais vendidas no Brasil e tem um market-share de 60% do mercado local.

Os papéis da Iochpe-Maxion foram retirados, porque os analistas acreditam que a desaceleração da indústria de bens duráveis deverá continuar pressionando a produtividade e as margens da fabricante de rodas e chassis no curto prazo. A Rossi Residencial também foi excluída da carteira de junho, por conta dos resultados negativos do primeiro trimestre de 2012, com contração de margens e aumento do endividamento.

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Ação	Código	Preço-alvo
Copel	CPLE6	R$ 48,52
Cosan	CSAN3	R$ 36,60
Eztec	EZTC3	R$ 24,93
Hering	HGTX3	R$ 50,53
Odontoprev	ODPV3	R$ 11,50
Pão de Açúcar	PCAR4	R$ 92,59
Petrobras	PETR4	R$ 30,39
Raia Drogasil	RADL3	R$ 22,01
Souza Cruz	CRUZ3	R$ 24,40
Vale	VALE5	R$ 55,46

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Wintrade

Com desempenho melhor que o Ibovespa em maio (queda de 3,02%), a Wintrade, home broker da Alpes, manteve a carteira inalterada para junho.

Ação	Código	Preço-alvo em dezembro de 2012
Ambev	AMBV4	ND
CCR	CCRO3	ND
Magazine Luiza	MGLU3	ND
Multiplus	MPLU3	ND
Vale	VALE5	ND

XP Investimentos

A única alteração na carteira da XP Investimentos em relação ao mês passado foi a substituição dos papéis da Petrobras pelos da Brasil Foods.

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Ação	Código	Preço-alvo
Aliansce	ALSC3	ND
BR Properties	BRPR3	ND
Brasil Foods	BRFS3	ND
Cosan	CSAN3	ND
M. Dias Branco	MDIA3	ND
OHL	OHLB3	ND
Pão de Açúcar	PCAR4	ND
Redecard	RDCD3	ND
Ultrapar	UGPA3	ND