São Paulo – A Petrobras está “bem posicionada” para avançar em seu programa de investimento de 224 bilhões de dólares previsto para o período entre 2010 e 2014, afirmou nesta terça-feira (1) a Moody’s Investor Service em comunicado enviado aos clientes. Ao mesmo tempo em que o programa eleva a dívida da Petrobras de maneira significativa, a produção e as reservas também devem apresentar um forte crescimento, prevê a agência de classificação de risco.

“O contínuo sucesso do programa de atividades de exploração e produção, somado a uma progressão razoável dos investimentos, crescimento e alavancagem financeira, poderão impulsionar um aumento nos ratings da estatal brasileira”, que atualmente está fixado em A3 em moeda local, afirma Thomas Coleman, vice-presidente sênior da Moody’s.

Aumento do rating

O executivo destaca que, com a recente capitalização da companhia, há uma “boa flexibilidade” no atual nível de rating da estatal. Contudo, um aumento considerável da alavancagem além das metas da companhia e uma interferência inesperada do governo ou alterações das políticas poderiam pressionar negativamente o rating. Segundo a Moody’s, a nota reflete a condição privilegiada da Petrobras no setor brasileiro de petróleo, as reservas consideráveis e o perfil de crescimento, apesar de refletir também “ os riscos intrínsecos do plano ambicioso de investimentos”, declara a Moody’s.

Mais investimentos

Na visão da agência de classificação de risco, a Petrobras poderia investir mais de 50 bilhões de dólares no programa de investimentos em 2011, ultrapassando significativamente o fluxo de caixa mesmo com o aumento da produção. No ano passado, a Petrobras concluiu uma grande oferta global de ações que resultou em um aumento de capital de 68,3 bilhões de dólares. Porém, em 2010, sua dívida também aumentou significativamente.

“Enquanto o refinanciamento reforçou seu balanço patrimonial e sua flexibilidade financeira para custear o programa de investimentos, a Petrobras ainda enfrenta desafios de financiamento e risco de execução relacionado à geologia, tecnologia, acesso aos materiais, plataformas e serviços, aplicação de desenvolvimentos, e ambiente político”, disse Coleman. “No entanto, acreditamos que a Petrobras tenha flexibilidade para administrar sua alavancagem, bem como escala, elevado fluxo de caixa e perfil de produção consistente com seus ratings atuais.”