São Paulo – A Link Investimentos anunciou o início da cobertura das ações da São Martinho (SMTO3), com recomendação de market perform (desempenho em linha com média de mercado). O preço-alvo para dezembro de 2011 foi fixado em 26 reais.

“A São Martinho é a única empresa do setor totalmente exposta aos preços do açúcar, com baixo custo de produção e 65% de cana moída própria. Por outro lado, ter uma produção predominante própria, aumenta o risco quando a safra é ruim”, avalia Leonardo Alves.

Em paralelo, o relatório lembra que, no mercado de açúcar, um ponto positivo para a São Martinho é já ter parte da produção da próxima safra vendida, aproveitando os bons preços do mercado.

“Vemos o contínuo aumento do consumo no mercado e o crescimento da importância do etanol no âmbito mundial como pontos positivos. Porém, acreditamos que nos próximos anos ainda haverá uma grande dificuldade do etanol brasileiro alcançar o mercado externo, em razão das tarifas impostas pelos grandes consumidores”, conclui o analista.