São Paulo – Em relatório publicado nesta terça-feira (14), o Itaú BBA reiterou a recomendação de outperform (desempenho acima da média de mercado) para as ações da Klabin (KLBN4) e elevou o preço-alvo de 7 reais para 7,5 reais. A análise cita que, apesar do recente rali das ações (alta de 14% apenas em dezembro), ainda há espaço para ganhos e desempenho superior frente aos seus pares. A empresa é classificada como a preferida do setor de papel e celulose pelo banco.

O otimismo é baseado ainda na expectativa de aumento nas vendas de papelão, que devem crescer 12% em 2011, segundo os analistas Marcos Assumpção e Alexandre Miguel. “Estimamos um crescimento de EBITDA (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 20% nos próximos dois anos, impulsionado pela forte demanda doméstica por produtos da Klabin. Cerca de 80% da receita estão ligados ao consumo, principalmente papelão, caixas de papelão ondulado e sacos. Esperamos que o crescimento da demanda doméstica continue a melhorar o mix de vendas da empresa daqui para frente”, avaliam os analistas.

Assumpção e Miguel destacam que a Klabin é negociada em bolsa a múltiplos atrativos.“ O múltiplo EV/EBITDA (valor da empresa/geração operacional de caixa) para dezembro de 2011 é negociado em 6,2 vezes; um desconto de 17% em relação à média referente à Fibria (FIBR3) e Suzano (SUZB5)”, avisam.