Comgás ganha recomendação de compra em início de cobertura da Link

São Paulo - Dona de ações defensivas e  gestão robusta no atual contexto de forte volatilidade dos mercados, a Comgás (CGAS5) é uma aposta de performance acima da média para o investidor. A avaliação é da corretora Link em relatório de início de cobertura do papel divulgado na quinta-feira (18).

Os analistas Andrés Kikuchi e Felipe Rocha destacam o alto retorno potencial do papel, calculado em 32% e um rendimento de dividendos de 9,6% estimado para 2011 como fatores determinantes para bater o martelo na recomendação outperform (performance acima da média do mercado). A Link também definiu preço-alvo de 49 reais para o papel no final de 2011.

Atualmente a maior distribuidora privada de gás do Brasil e atendendo sozinha 30% da demanda pelo combustível, as perspectivas para a companhia excluem, a médio prazo, catalisadores de crescimento.  “Não vemos gatilhos relevantes para seus papéis, uma vez  que a companhia já tem alto nível de conexão no setor industrial e capilaridade da distribuição em sua área de concessão.”, dizem os analistas. A projeção aponta para um crescimento contínuo, porém pequeno ao longo dos próximos anos.

Outra desvantagem listada é a baixa liquidez e alavancagem dos papéis, um empecilho para alguns investidores. “Grande parte do free loat está concentrado em poucos investidores institucionais”, ressaltam. A Comgás tem como controladores o Grupo BG (de origem inglesa) e o Grupo Shell (de origem anglo-holandesa), os quais utilizam a Integral Investments (possui 71,9% do capital total) como veículo de investimento. Nos primeiros 9 meses de 2010, o segmento industrial foi responsável por 76,8% de sua demanda.