A bolsa da América do Sul que pode ser uma das mais beneficiadas pela IA
Expectativa de demanda por cobre tem beneficiado balança comercial de país sul-americano em que metal corresponde a cerca de metade das exportações
Guilherme Guilherme
Repórter
Publicado em 18 de julho de 2024 às 18h17.
Última atualização em 19 de julho de 2024 às 09h33.
O rali da inteligência artificial tem sido o principal gatilho para a forte alta das bolsas americanas nos últimos anos. Desde o início de 2023, quando a tese se popularizou, o o S&P 500, principal índice de Nova York, acumula cerca de 45%. Nenhuma empresa ganhou mais espaço no índice nesse período do que a Nvidia, que passou a ocupar 6% de participação — porção menor apenas que as ocupadas por Apple e Microsoft. Desenvolvedora dos chips para a inteligência artificial, a companhia valorizou728,9%desde então, alçando seu valor de mercado para US$ 3 trilhões.
Mas a evolução da inteligência artificial também deve passar por setores pesados da economia, com efeitos que vão muito além das fronteiras americanas. Um dos potenciais beneficiados dessa (já considerada) nova revolução tecnológica, segundo especialistas de mercado, pode ser o Chile. A razão se deve às suas reservas de cobre,que correspondem a 27% de todo o metal do mundo.
De acordo com o centro de pesquisas da Reuters, o déficit de cobre no mercado global estava em 35 mil toneladas no início do ano e, até 2025, pode subir para 100 mil toneladas. Segundo a Trafigura, uma das maiores casas de commodities do mundo, a inteligência artificial deve aumentar a demanda global por cobre em 1 milhão de toneladas até 2030 ante a demanda de 36 milhões de toneladas esperada para este ano.
A falta de cobre e a perspectiva de aumento de demanda já têm provocado reflexos nos preços. Tanto o cobre quanto a bolsa do Chile tem rodado próximo das máximas históricas. A valorização da commodity somente neste ano chegou a 33%, e está em 52% desde 2019, quando o debate sobre os avanços da IA ainda eram incipientes.
"Chile mais atrativo"
O preço mais alto, por sua vez, tem contribuído com a balança comercial do Chile. Dados do governo chileno apontam que as exportações de cobre subiram 14% no primeiro semestre, indo a US$ 23,974 bilhões. A commodity corresponde sozinha a 48,5% de toda a exportação do país.
"Os data centers que estão sendo construídos hoje para IA estão aumentando a demanda por eletricidade e isso também significa mais cobre e mais metais condutores que são usados para esse tipo de atividade. Então, a América do Sul está alinhada com uma indústria em um sentido mais amplo", disse Axel Christensen, estrategista-chefe de América Latina da BlackRock. "Talvez o Chile seja o país que teve um aumento mais relativo na atratividade porque, entre outras coisas, realmente teve um rali no preço do cobre", afirmou em entrevista a jornalistas brasileiros.
Outra tecnologia emergente que pode contribuir com o crescimento do Chile são os carros elétricos, que demandam cobre e lítio em sua produção. Assim como no cobre, o Chile está entre os países com maior reserva de lítio, próximo de 11 milhões de toneladas. Os Estados Unidos, terceiro maior produtor, têm uma reserva de 14 milhões de toneladas.
Apesar da expectativa de uma demanda estruturalmente mais alta para o cobre nos próximos anos, no curto prazo, parte do mercado acredita que a commodity já tenha atingido o teto, dada a perspectiva de uma China mais fraca e projetos para aumento de produção de cobre. Desde o pico, em maio, a commodity caiu 17% "Grande parte do recorde deste ano foi impulsionada pela especulação e pelo acompanhamento das tendências no mercado de futuros, e não por uma melhora dos fundamentos. No entanto, ainda estamos otimistas com ocobre no médio e no longo prazo, com base na nossa convicção de déficits estruturais emergentes", avalia em relatório Carsten Menke, Head de Próxima Geração da Julius Baer.
