São Paulo – Catorze varejistas brasileiras devem divulgar seus números do quarto trimestre nas próximas semanas. Para o Itaú BBA, não haverá muitos motivos para comemorar. Os analistas Juliana Rozenbaum e Vitor Paschoal, que assinam o relatório, vêem poucas empresas que deverão apresentar um bom desempenho. Confira quem deve se destacar e quem sentirá os efeitos de um ano difícil para o setor.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

O destaque do Pão de Açúcar deverá ser uma “significativa” expansão de margens da Via Varejo, o braço que agrupa a Casas Bahia e o Ponto Frio. A margem ebitda, por exemplo, deve ficar em 7,9%, ante 5,7% no terceiro trimestre e 7,2% no quatro trimestre de 2011.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

A Hering já admitiu que subestimou a demanda no quarto trimestre, o que levou a uma queda de 0,2% no conceito mesmas lojas. As receitas líquidas, porém, devem crescer 11%. Já o lucro líquido esperado é 11%, ou 93,9 milhões de reais.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

O Itaú BBA espera mais um trimestre forte para a Lojas Renner, sustentado por uma expansão de 11% nas vendas no conceito mesmas lojas e por um ganho de 60 pontos-base para a margem bruta, que passaria de 52,8%, no quarto trimestre de 2011, para 53,4%.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

Para o Itaú BBA, o crescimento da Arezzo se dará, sobretudo, pela expansão das franquias e da abertura de lojas da marca Schutz. Já as vendas, no conceito mesmas lojas, devem crescer pouco. Os analistas estimam 5%.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

A dona das redes Le Lis Blanc, Bô.Bô e John John não deve ter motivos para comemorar o fim de ano. O Itaú BBA espera uma nova queda de vendas, de 3,8%, no conceito mesmas lojas. A margem bruta, de 73%, também deve ser menor que a do quarto trimestre de 2011.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

As campanhas publicitárias devem estimular uma forte alta das vendas, estimada em 23,4% pelo Itaú BBA. Esta deve ser, porém, a melhor linha da Technos, já que os analistas esperam queda na margem bruta e no lucro líquido.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

A Lojas Americanas deve repetir o bom desempenho de vendas, com alta de 8,5% no conceito mesmas lojas. O problema, segundo os analistas, é que a FAI, financeira criada em parceria com o Itaú, deve ter resultados negativos, e pesar na margem bruta.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

O Magazine Luiza deve apresentar um crescimento de 10% a 11% no conceito mesmas lojas, mas ainda ficará abaixo de suas estimativas iniciais. Além disso, a margem bruta deve baixar de 34,7%, no quarto trimestre de 2011, para 32,6%.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

A Raia Drogasil deve experimentar uma combinação desconfortável de desaceleração no ritmo de vendas e manutenção das margens, pressionadas pelo novo regime de impostos e pelas despesas com lojas ainda não maduras, segundo o Itaú BBA.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

A Guararapes, dona da Riachuelo, deve encerrar o ano com uma desaceleração no ritmo de vendas, em relação aos trimestres anteriores. Em compensação, o Itaú BBA espera uma melhoria nas margens e, com isso, uma expansão do lucro líquido.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

A expansão das vendas no conceito mesmas lojas deve continuar forte, estimada pelo Itaú BBA em 14,4%. Isso, porém, não deve refletir nas linhas seguintes do balanço. Os analistas esperam uma margem de ebitda de 6,5%, ligeiramente maior que a do mesmo trimestre de 2011.

O Itaú BBA estima que a receita da Unicasa recue 4,9% no quarto trimestre. O lucro líquido também deve vir 47,2% menor. Entre o que vai pesar no resultado, está o pesado investimento em marketing no último trimestre, segundo os analistas.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

A B2W, dona de sites como Submarino.com e Americanas.com, continuará navegando por mares vermelhos, com um prejuízo estimado de 11,7 milhões de reais, apesar do aumento de 20% das receitas, para 1,4 bilhão de reais, projetado pelo Itaú BBA.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}

Depois de alguns trimestres difíceis, a divisão de consumo da Hypermarcas deve, finalmente, apresentar crescimento sobre o mesmo trimestre do ano passado – 9,3%, segundo o Itaú BBA. Já a divisão de fármacos vai continuar com forte alta. Os analistas projetam 36,6%.window.onload = function(){window.parent.CKEDITOR._["contentDomReadypicture_body"]( window );}