As perspectivas de taxas menores de juros e conseqüente queda de margens do Banco do Brasil fizeram com que a corretora do Santander - que opera separadamente do banco - rebaixasse as ações da instituição financeira.

Em resposta às novas premissas dos analistas, os papéis do banco receberam recomendação underperfom (desempenho abaixo da média do mercado), frente à antiga recomendação de compra. O preço-alvo estabelecido para o fim de 2009 também caiu e passou para 16,00 reais, valor menor do que a cotação do último fechamento de 18,62 reais.

Nesta sessão, as ações (BBAS3) apresentavam alta de 0,85%, negociadas a 18,78 reais às 14h58. O Ibovespa, por sua vez, principal índice de referência da bolsa brasileira, subia 1,60% ao mesmo tempo.

"Prevemos margens menores a partir de taxas de juros mais baixas, menor spread e maior inadimplência no Banco do Brasil devido a políticas potencialmente mais agressivas de crescimento e precificação", afirmou.

A corretora ressaltou que há a expectativa de resultados relativamente fortes no primeiro trimestre, o que pode impulsionar uma alta nas ações do Banco do Brasil nas próximas semanas, juntamente com uma realização de ganhos.

Porém, a equipe recomenda que os investidores tirem vantagem de qualquer recuperação nos preços para reduzir a exposição aos papéis. Em sua visão, os riscos em médio e longo prazo associados às ações do banco compensam o potencial trazido no curto prazo por fatores positivos.