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Small cap que saltou 156% em 2023 sobe após resultado do 4º trimestre: há espaço para mais?

Marcopolo (POMO4) encerra 2023 com lucro 85,6% maior; receita foi impulsionada por venda de ônibus rodoviários

Fábrica da Marcopolo (Germano Lüders/Exame)

Fábrica da Marcopolo (Germano Lüders/Exame)

Publicado em 27 de fevereiro de 2024 às 12h00.

Última atualização em 27 de fevereiro de 2024 às 14h26.

As ações da fabricante de ônibus Marcopolo (POMO4) sobem no pregão desta terça-feira, com investidores reagindo aos números do quarto trimestre divulgados pela manhã. Os papéis chegaram a abrir em queda, mas, às 11h30, eram negociados em alta de 1,5%. As ações da Marcopolo esteve entre as small caps que mais subiram em 2023, com valorização de 156%.

O movimento é reflexo do momento positivo da companhia. O lucro líquido da Marcopolo foi de R$ 274,2 milhões no quarto trimestre, 2,7% acima que no mesmo período de 2022. No acumulado de 2023, o lucro ficou em R$ 811 milhões, 85,6% maior que o registrado no ano anterior. A maior rentabilidade foi acompanhada de um crescimento de receita de 14,6% no quarto trimestre e de 23,4% no ano para R$ 2,05 bilhões e R$ 6,02 bilhões, respectivamente. O Retorno Sobre Patrimônio (ROE) foi de 25,6%, em 2023, contra 15%, em 2022. A margem líquida subiu de 8,1% para 12,1%.

O maior crescimento da Marcopolo em receita se deu no exterior, que corresponde a cerca de um quinto do faturamento da empresa. Em 2023, a receita proveniente do exterior cresceu 50% para 1,83 bilhão, enquanto as do Brasil tiveram uma expansão de 26,4% para R$ 3,18 bilhões. As receitas de exportação caíram 18,5% para R$ 830 milhões.

Os números na produção brasileira foram puxados especialmente pelos ônibus rodoviários, enquanto houve queda dos urbanos em 2023. Analistas do BTG consideram que o melhor mix de modelos da Marcopolo teve um impacto importante no resultado de 2023.

"Essa conquista é resultado de uma forte transformação entre 2020 e 2023, em um mercado com volumes abaixo dos níveis de 2019. Olhando para frente, esperamos que a Marcopolo se beneficie de uma indústria de ônibus mais sólida, especialmente se a empresa conseguir sustentar retornos mais altos", avalia o BTG Pactual em relatório. 

Há espaço para subir mais?

O preço-alvo mediano de cinco análises compiladas pela Marketscreener é de R$ 8,9, cerca de 9% acima da cotação atual das ações. Todos os cinco analistas recomendam a compra do papel. Pela análise mais otimista, o papel teria ainda um potencial de alta de 30%. Os preços-alvos, no entanto, têm sido revisados constantemente para cima nos últimos meses. O BTG é o que tem o preço-alvo mais baixo para a ação, de R$ 5,5. Embora o valor indique um potencial de queda, os analistas seguem confiantes na tese.

"No geral, mantemos uma visão otimista e esperamos que a tendência positiva persista nos próximos trimestres, impulsionada por um ambiente favorável. Reiteramos nossa recomendação de compra", afirma o relatório divulgado após o balanço desta manhã.

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