Qualicorp (QAUL3): Credit Suisse corta preço-alvo pela metade e ação cai mais de 3%
Analistas preveem novos cancelamentos de planos no terceiro trimestre por aumento de preços
Guilherme Guilherme
Publicado em 15 de setembro de 2022 às 11h53.
Última atualização em 15 de setembro de 2022 às 13h50.
As ações da Qualicorp ( QUAL3 )caem cerca de 4% nesta quinta-feira, 15, entre as maiores queda do Ibovespa. A forte desvalorização da companhia ocorre após a divulgação de um duro relatório do Credit Suisse em que os analistas reduziram em 50% o preço-alvo para os papéis de R$ 18 para R$ 9. A recomendação, mantida pelo banco, é de ficar de fora das ações.
O Credit Suisse elencou a queda do número de vidas seguradas pela Qualicorp como um dos principais riscos para a queda das ações - e quantidade tem se reduzido paulatinamente.
No segundo trimestre, o portfólio de adesão médico-hospitalar da Qualicorp teve perda líquida de 20.715 beneficiários, encerrando o período com 1,132 milhão de vidas seguradas. A saída bruta foi de 133.876. Efeito semelhante ocorreu no primeiro trimestre do ano, quando, excluído o efeito de aquisição de portfólio, a Qualicorp perdeu 6.220 vidas na frente médico-hospitalar.
Os cancelamentos, segundo explicação da Qualicorp em seu último resultado, tem sido resultado de "elevados reajustes aplicados em portfólios específicos".
A expectativa do Credit Suisse é de que a empresa registre um novo tombo no terceiro trimestre pelo efeito do reajustes de preço de planos de saúde concentrados no período. "Aumentos de preços nos contratos podem chegar a 15-20% no 3T22, motivando cancelamentos", afirmou o relatório.
Efeito macro
A piora do cenário macroeconômico, disseram os analistas, pode acelerar ainda mais o ritmo de cancelamentos. A perspectiva é pessimista.
"Os que catalisadores de alta para as ações são improváveis no curto prazo, pois os altos ajustes de preços e o cenário macro pressionado dificultam a redução de cancelamento dos beneficiários" pontuou o relatório.
Segundo os analistas, além da perspectiva de mais cancelamentos, o novo preço-alvo considera o aumento de custo de capital por juros mais altos. A alta de juros tem afetado principalmente o prejuízo financeiro da companhia, que foi de R$ 52,2 milhões no segundo trimestre, 293% acima do registrado no mesmo período de 2021.
PME "conservador"
O Credit Suisse ainda afirmou que tem sido "conservador" sobre o crescimento dos planos para PMEs no longo-prazo. A frente de negócios teve expansão de 11,2% somente no segundo trimestre, mas ainda representa uma fatia pequena da Qualicorp, com cerca de 80.000 vidas de um total de 2,57 milhões.