Preços do trigo e baixa liquidez afetam M. Dias Branco, avalia Raymond James

São Paulo – A Raymond James, em relatório assinado pela analista Daniela Bretthauer e enviado aos clientes nesta sexta-feira (18), reduziu a recomendação para as ações ordinárias da M. Dias Branco (MDIA3), fabricante líder em biscoitos e massas no Brasil, de outperform (performance acima da média do mercado) para market-perform (performance igual a média do mercado).

De acordo com a analista, as perspectivas de avanço no preço do trigo e a queda de 21% nos papéis da companhia desde que a Raymond James iniciou a cobertura – em 28 de novembro de 2010 – são os principais fatores que levou a equipe de pesquisa a reduzir suas projeções.

No atual momento, a analista vê as ações da companhia sendo negociadas em níveis normais. Daniela Bretthauer não acredita que os papéis da empresa terão uma performance acima da média do mercado no curto prazo, principalmente por conta da alta nos preços das matérias-primas utilizadas pela M. Dias Branco.

No entanto, analisando o desempenho da companhia no longo prazo, a Raymond James estima que, para os investidores sem restrição de liquidez, qualquer desvalorização no preço da ação pode se tornar um ponto atrativo de entrada na companhia.

A Raymond James alterou suas perspectivas para o preço do trigo, considerando um aumento de 32% e 51% em 2011 e 2012, respectivamente, em comparação com as estimativas anteriores. Na opinião de Daniela Bretthauer, o custo da matéria-prima apenas irá melhorar em meados de 2013.

“Esperamos que a M. Dias Branco sofra um forte impacto nas margens em 2011, já que a companhia não será capaz de elevar os preços a tal ponto que possa compensar os gastos com matérias-primas”, explica Daniela Bretthauer.

A analista ainda destaca como negativo a baixa liquidez da M. Dias Branco que, para ingressar no Novo Mercado da BM&FBovespa, precisou atingir o capital mínimo exigido de 25% de ações em circulação. Apesar disso, a Raymond James não alterou o preço-alvo de 35,60 reais para o final de 2011 estipulado para os papéis da companhia.