O que os analistas esperam das 10 maiores empresas da bolsa

São Paulo – Depois de um 2012 difícil para a economia mundial, a expectativa – e a esperança – é de que, em 2013, o Brasil retome um crescimento mais consistente. As perspectivas mais otimistas são motivadas pela melhoria na situação nos Estados Unidos e na China, principais parceiros comercias do Brasil, apesar do cenário ainda não ser muito animador no continente europeu. Para a bolsa brasileira, a expectativa é de que as ações relacionadas ao crescimento do consumo privado, expansão do crédito, commodities agrícolas e investimentos de infraestrutura tenham melhor desempenho.  Segundo estimativas do BB Investimentos, o Ibovespa deve chegar ao final de 2013 em cerca de 70.000 pontos, valorização potencial de 15% em relação ao fechamento de 31 de dezembro de 2012. Clique nas fotos e veja as perspectivas para 2013 para as 10 empresas mais importantes do Ibovespa. Juntas, elas representam quase 50% do índice:

A Vale é a ação com maior peso no Ibovespa, somando a participação das duas ações da empresa que fazem parte do índice (VALE5 e VALE3) são 11,63 pontos percentuais de participação. Na opinião da Planner, a Vale ainda é uma boa opção para 2013. “Acreditamos que preços menos voláteis, uma taxa de câmbio mais elevada e um pequeno aumento de vendas (estimamos +5%), devem promover um salto dos lucros em 2013”, afirmou o economista-chefe da corretora, Eduardo Velho.  A equipe de análise do HSBC compartilha do otimismo, mas faz uma ressalva: “assim como a redução dos estoques levou a um enfraquecimento substancial dos preços do minério de ferro no outono passado, a recomposição dos estoques, provavelmente, está causando o aumento exagerado dos preços na alta”. Variação no ano:
VALE3: -2,39%
VALE5: -3,28% Média de preço-alvo indicado pelas corretoras para 2013:
VALE 3 (Votorantim, Concordia, HSBC): 56,41 reais
VALE5 (Um Corretora, HSBC, Itaú, Planner): 44,23 reais

As expectativas para 2013 em relação à Petrobras estão divididas. Na opinião dos analistas da Planner, o ano deve ser melhor para a petroleira. “A redução na perspectiva de rating feita pela Moody’s foi um aviso claro de que a empresa deve mudar sua política de preços, reduzir custos e aumentar a produção” ou vai perder sua nota de grau de investimento, afirmam. Em resposta, a Petrobras já anunciou um programa de redução de custos e Guido Mantega, ministro da Fazenda e também presidente do Conselho de Administração, já confirmou aumentos no preço da gasolina para 2013. Dessa forma, as ações serão beneficiadas.  Já o HSBC tem uma visão mais pessimista, por conta principalmente dos preços da gasolina no Brasil, que faz com que a empresa continue a ser prejudicada no nível operacional. Além disso, a forte demanda doméstica faz com que os níveis de importação estejam altos – a Petrobras paga mais caro no mercado internacional do que recebe pela venda doméstica, gerando prejuízo.  “Em suma, considerando o cenário esperado em 2013 de desvalorização cambial, maior crescimento econômico, além de inflação em patamar elevado, a tese de investimento da Petrobras não é beneficiada”, concluem os analistas do banco.  Variação no ano:
PETR3: 3,22%
PETR4: 1,84% Média de preço-alvo projetado pelas corretoras para 2013:
PETR3 (HSBC): 41 reais
PETR4 (Um Corretora, HSBC, JP Morgan, Planner): 30,53 reais

A empresa de gás e petróleo de Eike Batista é a preferida do setor para o banco britânixo Barclays. Segundo os analistas André Fagundes e Filipe Gouveia o mercado ainda não incluiu no preço das ações o forte potencial de produção que a OGX tem. Os analistas veem o preço dos papéis (OGXP3) em trajetória de ascensão, sobretudo à medida que a companhia for concluindo a certificação de suas reservas, o que deve acontecer ao longo de 2013. Variação no ano: 18,04% Média de preço-alvo projetado pelas corretoras para 2013 (HSBC, Planner, Santander, Votorantim, Barclays): 9,72 reais

Para o HSBC, entre as instituições financeiras da América Latina, o Itaú Unibanco (ITUB4) é a preferida. De modo geral, os bancos são a melhor aposta na recuperação da economia brasileira, dizem os analistas, que se aproveitam do fato de as ações do setor serem negociadas bem abaixo das avaliações históricas.  Esse desconto pode ser atribuído à pressão para a redução dos spreads do crédito e iniciativa de corte de taxas de juros dos bancos estatais. Segundo os analistas, a pressão regulatória ainda é um fator de preocupação, mas a aceleração no crescimento do crédito é um catalisador positivo para o banco.  “O Itaú Unibanco é nossa ação preferida no setor, pois combina esses fatores com um potencial relevante de corte de custos”, explicam os analistas do banco.  Variação no ano: +4,99%
Média de preço-alvo projetado pelas corretoras para 2013 (Um Corretora, HSBC, Itaú, Votorantim): 38,10 reais

Já na opinião da Planner, é o Bradesco (BBDC4) que tem a tese de investimento mais segura entre os bancos listados, já que opta por um mix de crédito mais conservador, com produtos de menor spread e inadimplência proporcionalmente reduzida. “São atributos que contribuíram para um desempenho mais saudável ao longo de 2012 em relação ao seu principal concorrente, o banco Itaú”, afirmam os analistas. Os analistas destacam também o bom pagamento de proventos mensais com um yield estimado para 2013 de 3,7%.  Variação no ano: +6,03%
Média de preço-alvo projetado pelas corretoras para 2013 (Um Corretora, HSBC, Itaú, Votorantim): 40 reais

O novo controlador da empresa, o fundo Vinci Partners, ainda não divulgou completamente as suas estratégias para a PDG (PDGR3). O mercado espera que alguma coisa seja publicada junto aos números do quarto trimestre de 2012, que estão marcados para março. Até lá, a consultoria McKinsey&Company está trabalhando para identificar os pontos de eficiência que podem ser atacados. É esperar para ver. Para o analista Adrian E Huerta, do JP Morgan, a empresa pode representar em breve uma história de reviravolta, mas ainda é muito cedo para apostar nas ações, disse ele em um relatório de 17 de dezembro. Variação no ano: -3,02%
Média de preço-alvo projetado pelas corretoras para 2013 (HSBC e Santander): 4,60 reais  

A operadora da bolsa brasileira é uma das escolhidas como top pick para 2013 na bolsa brasileira (BVMF3) pelo banco Credit Suisse. O analista Victor Schabbe, espera que o foco em eficiência e corte de custos ajude a ampliar a margem da bolsa neste ano. Além disso, uma melhora no cenário externo torna a empresa uma das primeiras a ganhar com a entrada de capital estrangeiro no país. Variação no ano: 0%
Média de preço-alvo projetado pelas corretoras para 2013 (HSBC, Santander, Votorantim): 14,46 reais

A empresa de investimentos do Itaú, que detém 36,78% do banco e que representa 94% do que é aplicado pela empresa, as perspectivas para a Itaúsa estão intimamente ligadas ao que acontece com o banco. Entretanto, as ações da Itaúsa (ITSA4) costumam ter um desconto em relação aos papéis do Itaú, o que muitas vezes as favorece. O Credit Suisse, aliás, prefere o investimento na Itaúsa em relação ao Itaú. Variação no ano: 6,19%
Média de preço-alvo projetado pelas corretoras para 2013 (HSBC): 29,50 reais

Em 2013, a Gerdau (GGBR4) tem diversos fatores a seu favor, um dos principais é a desvalorização do real. Como tem operações internacionais relevantes nos EUA, a empresa tem cerca de 70% de sua venda precificada em moeda estrangeria “Essa situação coloca a empresa à frente de outras siderúrgicas brasileiras em um ambiente de desvalorização do real”, analisa o HSBC. Além disso, as medidas anunciadas pelo governo federal para estimular a economia e a preparação para a Copa do Mundo e os Jogos Olímpicos do Brasil, devem beneficiar os projetos de infraestrutura em nosso país, setor no qual a Gerdau está bem posicionada.  Variação no ano: 1,23%
Média de preço-alvo projetado pelas corretoras para 2013 (Concordia, Um Corretora, HSBC, Itaú): 21,26 reais

BTG avalia 6 ações de bancos para 2013.