Fed inicia última reunião da era Biden de olho em possíveis reduções

Os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) da Reserva Federal dos Estados Unidos (Fed) iniciam esta terça-feira, 17, a sua última reunião sob o mandato do democrata Joe Biden de olho em possíveis novos cortes nas taxas de juro.

Na última reunião, realizada nos dias 6 e 7 de novembro, logo após a eleição presidencial vencida por Donald Trump, houve uma queda de 25 pontos base. Foi a segunda queda consecutiva desde setembro e deixou a taxa diretora no intervalo de 4,5% a 4,75%.

Naquela época, o presidente do Fed, Jerome Powell, reiterou que ao considerar novas quedas, os dados que chegassem seriam avaliados a cada vez e destacou que a chegada do republicano não teria influência no curto prazo, embora a mudança de governo.

O FOMC comunicará a sua decisão no final da reunião de quarta-feira.A próxima nomeação está marcada para 28 e 29 de janeiro, dias em que Trump terá acabado de chegar ao poder e em que o Congresso terá passado para mãos republicanas, depois de esse partido ter conquistado o controlo nas eleições de novembro para o Senado e manter o do Senado. Câmara Baixa.

Os dados econômicos mais recentes convidam à prudência. A taxa de inflação voltou a subir em novembro, pelo segundo mês consecutivo, e subiu uma décima para 2,7%, enquanto a inflação subjacente, que não tem em conta nem produtos energéticos, nem alimentos não transformados e que é um dos dados que a Fed mais paga atenção, manteve-se inalterado em 3,3%.

Por seu lado, a taxa de desemprego subiu uma décima em novembro face a outubro, para 4,2%, mas a criação de emprego recuperou para 227 mil empregos líquidos, mais 191 mil que no mês anterior, depois de revisto o valor.

Christian Scherrmann, economista-chefe para os EUA da gestora DWS, avalia que “a incerteza continua” e que a Fed não tem pressa em aplicar novos cortes.

“Sentimo-nos apoiados na nossa opinião de que ele sinalizará que precisa de mais tempo antes de poder reduzir as taxas para uma posição neutra, que esperamos estar entre 3% e 3,5%”, disse ele.

Para a empresa Natixis, há justificação tanto para confirmar que as taxas vão baixar mais 25 pontos na quarta-feira - "sem surpresas na subida dos preços e com a melhoria dos custos da habitação" - como para não tocá-las - "uma inflação pegajosa com uma série de já há vários meses" -.

O mais importante, na sua opinião, é que a economia dos EUA “poderia beneficiar da moderação das taxas”.

Depois dos onze aumentos realizados desde março de 2022 para controlar os preços, a taxa diretora tem estado num intervalo de 5,25% a 5,5% desde julho de 2023, o valor mais elevado desde janeiro de 2001, mas em setembro passado o banco central decidiu iniciar a descida , encorajado pela queda sustentada que a inflação tem tido nos últimos meses.

“O mercado não prevê mais de quatro cortes até o final de 2025. Veremos se isso é suficiente para aliviar o peso da dívida ou é mesmo pouco, se a economia está ainda melhor do que já está, e se Trump é tão agressivo quanto promete ou seu ambiente faz com que pareça menos agressivo", diz Natixis.

Para Chris Iggo, Diretor de Investimentos da AXA Investment Managers, o panorama atual está condicionado pela agenda que o novo presidente poderá implementar.

"Ninguém sabe o que vai acontecer no próximo ano. A razão? Trump, claro, e as suas políticas e as respostas globais desconhecidas a elas. O consenso parece ser que nos EUA veremos maior crescimento, inflação e dívida pública, o que pode ser um problema para o Fed e para o mercado de títulos", enfatiza.

O Fed tem independência da Casa Branca nas suas decisões sobre taxas. Embora Trump tenha dito que não demitirá Powell durante sua segunda presidência, ele poderá substituí-lo após o término do mandato deste último, em maio de 2026.