Corretoras sugerem segurar Santander após resultados fracos

São Paulo - O banco Santander Brasil divulgou hoje seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2012. Os números foram considerados fracos por analistas da corretora Planner e do Deutsche Bank. As duas casas recomendam manutenção dos papéis do banco.

No quarto trimestre, o banco registrou um lucro líquido de R$ 1,598 bilhão, 6,5% acima do lucro no trimestre anterior, mas 3% abaixo do obtido no mesmo trimestre em 2011. No ano, o Santander acumulou lucro líquido de R$ 6,329 bilhões, 5% menos do que em 2011 (R$ 6,661 bilhões).

O retorno sobre o patrimônio líquido médio do banco foi de 12,2% no quarto trimestre, e de 12,4% em 2012. De acordo com analistas da corretora Planner, esse deve ser o menor retorno apresentado entre os grandes bancos que atuam no Brasil.

Na comparação entre terceiro e quarto trimestres, houve crescimento de 3,8% nas receitas de prestação de serviços, que chegaram a R$ 2,639 bilhões. As provisões para devedores duvidosos caíram 4,1%, de R$ 3,2 bilhões no terceiro trimestre para R$ 3,1 bilhões no quarto. Nessa mesma base de comparação, a margem financeira bruta caiu 3,7%, para R$ 7,8 bilhões.

Os analistas do Deutsche Bank, em relatório enviado a clientes, afirmam que os resultados foram fracos, e recomendam manutenção dos papéis. O preço justo projetado pelo banco é de R$ 17,80.

A recomendação também é de manutenção, de acordo com os analistas da Planner. O preço justo é de R$ 18,50. Essa projeção é feita com base em estimativas de resultados da empresa, mas, para se tornar realidade, depende das condições de oferta e procura pelas ações no mercado.

Por volta das 16h19, as units do Santander subiam 0,69%, negociadas a R$ 14,63.

Inadimplência em alta

O índice de inadimplência ainda apresenta trajetória de alta no Santander. Em dezembro, os atrasos superiores a 90 dias chegaram a 5,5%, alta de 0,3 ponto percentual em relação ao terceiro trimestre, e um ponto percentual na comparação com o ano anterior.

Segundo o presidente do Santander Brasil, Marcial Portela (na foto), a perspectiva é de que essa trajetória passe a ter tendência de queda no fim do segundo trimestre desse ano, à medida que a economia for dando sinais de melhora.

Além disso, de acordo com ele, a expansão da oferta de crédito combinada ao movimento de queda das taxas de juros deve baratear o crédito, favorecendo a queda na inadimplência.

Maiores atrasos de empresas

A inadimplência também chamou a atenção da corretora Coinvalores. Em comentário enviado aos clientes, a corretora destaca o crescimento da inadimplência de pessoas jurídicas, com alta de 0,6 ponto percentual, alcançando 3,3%. Já o índice de inadimplências de pessoas físicas cresceu apenas 0,1 p.p., mas ainda assim se encontra em um patamar bastante elevado, de 7,8%, afirma a corretora.

Em relação aos números trimestrais, o crescimento na carteira de crédito foi compensado pela queda nos spreads bancários, resultando em queda de 3,4% na margem financeira líquida na comparação trimestral, afirma a Concórdia. O ponto positivo foi o avanço das receitas de serviços e tarifas, de 3,8% em três meses.

O BB Investimentos, por sua vez, considerou o resultado do Santander negativo. Para este ano, porém, a expectativa é de melhora, com aumento da eficiência operacional a partir do maior controle de despesas. A carteira de crédito, acredita o BB Investimentos, deve ter um crescimento mais próximo dos 16% registrados pelos bancos em geral, com melhor qualidade pela redução dos níveis de inadimplência.

São Paulo - O banco Santander Brasil divulgou hoje seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2012. Os números foram considerados fracos por analistas da corretora Planner e do Deutsche Bank. As duas casas recomendam manutenção dos papéis do banco.

No quarto trimestre, o banco registrou um lucro líquido de R$ 1,598 bilhão, 6,5% acima do lucro no trimestre anterior, mas 3% abaixo do obtido no mesmo trimestre em 2011. No ano, o Santander acumulou lucro líquido de R$ 6,329 bilhões, 5% menos do que em 2011 (R$ 6,661 bilhões).

O retorno sobre o patrimônio líquido médio do banco foi de 12,2% no quarto trimestre, e de 12,4% em 2012. De acordo com analistas da corretora Planner, esse deve ser o menor retorno apresentado entre os grandes bancos que atuam no Brasil.

Na comparação entre terceiro e quarto trimestres, houve crescimento de 3,8% nas receitas de prestação de serviços, que chegaram a R$ 2,639 bilhões. As provisões para devedores duvidosos caíram 4,1%, de R$ 3,2 bilhões no terceiro trimestre para R$ 3,1 bilhões no quarto. Nessa mesma base de comparação, a margem financeira bruta caiu 3,7%, para R$ 7,8 bilhões.

Os analistas do Deutsche Bank, em relatório enviado a clientes, afirmam que os resultados foram fracos, e recomendam manutenção dos papéis. O preço justo projetado pelo banco é de R$ 17,80.

A recomendação também é de manutenção, de acordo com os analistas da Planner. O preço justo é de R$ 18,50. Essa projeção é feita com base em estimativas de resultados da empresa, mas, para se tornar realidade, depende das condições de oferta e procura pelas ações no mercado.

Por volta das 16h19, as units do Santander subiam 0,69%, negociadas a R$ 14,63.

Inadimplência em alta

O índice de inadimplência ainda apresenta trajetória de alta no Santander. Em dezembro, os atrasos superiores a 90 dias chegaram a 5,5%, alta de 0,3 ponto percentual em relação ao terceiro trimestre, e um ponto percentual na comparação com o ano anterior.

Segundo o presidente do Santander Brasil, Marcial Portela (na foto), a perspectiva é de que essa trajetória passe a ter tendência de queda no fim do segundo trimestre desse ano, à medida que a economia for dando sinais de melhora.

Além disso, de acordo com ele, a expansão da oferta de crédito combinada ao movimento de queda das taxas de juros deve baratear o crédito, favorecendo a queda na inadimplência.

Maiores atrasos de empresas

A inadimplência também chamou a atenção da corretora Coinvalores. Em comentário enviado aos clientes, a corretora destaca o crescimento da inadimplência de pessoas jurídicas, com alta de 0,6 ponto percentual, alcançando 3,3%. Já o índice de inadimplências de pessoas físicas cresceu apenas 0,1 p.p., mas ainda assim se encontra em um patamar bastante elevado, de 7,8%, afirma a corretora.

Em relação aos números trimestrais, o crescimento na carteira de crédito foi compensado pela queda nos spreads bancários, resultando em queda de 3,4% na margem financeira líquida na comparação trimestral, afirma a Concórdia. O ponto positivo foi o avanço das receitas de serviços e tarifas, de 3,8% em três meses.

O BB Investimentos, por sua vez, considerou o resultado do Santander negativo. Para este ano, porém, a expectativa é de melhora, com aumento da eficiência operacional a partir do maior controle de despesas. A carteira de crédito, acredita o BB Investimentos, deve ter um crescimento mais próximo dos 16% registrados pelos bancos em geral, com melhor qualidade pela redução dos níveis de inadimplência.