Atuação do Banco Central reequilibra o mercado de câmbio
Leilão de swap cambial reverso ajuda a autoridade a reduzir sua exposição depois de ter acumulado estoque de US$ 108 bilhões em swaps
Anderson Figo
Publicado em 21 de março de 2016 às 19h15.
São Paulo - A atuação do Banco Central no câmbio nesta segunda-feira (21) surtiu o efeito desejado. O dólar fechou a sessão em alta, depois de ter caído mais de 10% em março até o pregão passado.
Mas o movimento não deve ser perene e o dólar tende a cair um pouco mais diante das apostas no impeachment da presidente Dilma Rousseff .
Esta é a percepção da maioria dos especialistas consultados por EXAME.com, que são unânimes em um aspecto: a atuação do BC nesta sessão foi oportuna e deve servir para reequilibrar o mercado.
O Banco Central realizou hoje um leilão de swap cambial reverso. Nesse tipo de operação, as instituições financeiras que compram os contratos recebem uma taxa de juros .
Já o Banco Central, que vende os papéis, ganha a variação cambial do período de validade dos mesmos. Na prática, a operação equivale a uma compra de dólares no mercado futuro.
Por isso, a moeda americana tende a subir quando a instituição faz o leilão, como se tivesse aumentado a demanda por dólar. A última vez que o BC havia feito uma operação deste tipo foi em 2013.
No leilão desta segunda, a autoridade monetária colocou 5.500 dos 20.000 contratos ofertados.
"O BC percebeu que provocou uma enxurrada excessiva de liquidez no mercado e agora está tentando enxugar isso", disse Sidnei Nehme, economista e diretor de câmbio da corretora NGO.
Ele se refere ao estoque de US$ 108 bilhões em swaps cambiais acumulado pelo Banco Central desde 2013.
Na época, o BC precisou dar liquidez ao mercado com a ameaça de aumento de juros nos Estados Unidos e, em 2014, com a reeleição da presidente Dilma e a deterioração da economia brasileira .
"Temos visto um fluxo cambial positivo nas últimas semanas. Há mais entrada de dólar no país do que saída. A autoridade está aproveitando, então, para reduzir sua exposição através do swap reverso. É um reequilíbrio", diz Ignácio Rey, economista da Guide Investimentos.
Reginaldo Galhardo, gerente de câmbio da Treviso Corretora, acredita que o BC vai continuar recorrendo ao swap cambial reverso nas próximas sessões, aliado à gradual redução nas rolagens de swaps cambiais comuns.
"Ele tem que enxugar a liquidez do mercado com a mesma sutileza que ele injetou recursos no passado, aos poucos, para não causar grandes distorções", disse.
Na sexta-feira, o BC reduziu a quantidade de contratos de swaps cambiais rolados diariamente de 9.600 para 3.600 papéis. Com isso, a autoridade vai permitir o vencimento de boa parte dos contratos previstos para o mês que vem, reduzindo seu estoque.
![BM&FBovespa (BVMF3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_fachada-da-bovespa1.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
2 /6(Nelson Almeida/AFP/Getty Images)
Setor | Financeiro |
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Máxima histórica atingida na semana | R$ 16,42 |
Preço de fechamento em 18/03/16 | R$ 15,50 |
![Cetip (CTIP3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_cetip6.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
3 /6(Reprodução)
Setor | Financeiro |
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Máxima histórica atingida na semana | R$ 41,36 |
Preço de fechamento em 18/03/16 | R$ 39,95 |
![Equatorial Energia (EQTL3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_energia12.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
4 /6(Reuters/Ina Fassbender)
Setor | Elétrico |
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Máxima histórica atingida na semana | R$ 41,05 |
Preço de fechamento em 18/03/16 | R$ 40,40 |
![Raia Drogasil (RADL3)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_raiadrogasil8.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
5 /6(Gustavo Gomes/EXAME.com)
Setor | Farmacêutico |
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Máxima histórica atingida na semana | R$ 50,53 |
Preço de fechamento em 18/03/16 | R$ 50,53 |
![Lojas Americanas (LAME4)](https://classic.exame.com/wp-content/uploads/2016/09/size_960_16_9_lojas-americanas-shopping-iguatemi-raul-junior-examecom1.jpg?quality=70&strip=info&w=920)
6 /6(Raul Junior)
Setor | Consumo |
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Máxima histórica atingida na semana | R$ 23,13 |
Preço de fechamento em 18/03/16 | R$ 21,80 |