Ações Hoje: Pão de Açúcar, Elétricas, Tegma e Bancos

São Paulo - Apesar de positivos, os resultados do Pão de Açúcar (PCAR5) não devem ser vistos como um catalisador para as ações da varejista. Segundo Renata Coutinho e Reinaldo Santana, analistas do Deustche Bank, o mercado ainda tem dúvidas sobre a situação financeira da Casas Bahia e não está com vontade de dar o "benefício da dúvida" para a companhia.Para eles, um bom catalisador para os papéis poderá ser a publicação dos resultados financeiros do quarto trimestre, além de mais detalhes sobre as operações de e-commerce. O relatório indica que, apesar das incertezas não deixarem o mercado colocar um preço para a Casas Bahia, o valuation atual da empresa não precifica ainda o ponto de virada do investimento na Globex, o que já estaria demonstrado no relatório financeiro.

Até que profundidade vai o Iceberg? É com esta pergunta que a Itaú Corretora começa seu relatório na tentativa de mensurar o impacto da decisão da Aneel (Agência Nacional de Energia Elétrica) em fixar em 7,15% ao ano a taxa de retorno das distribuidoras, enquanto o consenso oscilava entre 8% e 8,5% ao ano. Qual será então o tamanho da redução nos resultados para as empresas de distribuição de energia listadas? Com o objetivo de eliminar qualquer viés da estimativa, a equipe formada por Marcos Severine, Mariana Coelho e Marcel Shiomi, se baseou nos números relativos aos balanços divulgados pelas companhias em 2009. Resultado?

"A Coelce (COCE5), Eletropaulo (ELPL6) e Equatorial (EQTL3) representam, de longe, as companhias mais afetadas, com reduções em seus resultados líquidos de 59%, 40% e 32%, respectivamente", avalia a equipe. Ainda de acordo com o relatório, para a Coelce e para a Eletropaulo há ainda o fator agravante de uma terceira revisão tarifária já programada para o próximo ano (Coelce em abril e Eletropaulo em julho). "Reiteramos nossa classificação de underperform (desempenho abaixo da média do mercado) para essas três companhias", dispara o documento.

A equipe de análise do HSBC revisou a recomendação para os grandes bancos brasileiros. Os analistas Victor Galliano e Mariel Santiago agora não categorizam mais as ações como voláteis, de acordo com o modelo de avaliação do banco. Segundo eles, o crescimento do crédito e a qualidade dos ativos sustentarão a  expansão de múltiplos. "Esperamos que a pressão nas margens no médio prazo seja compensada por encargos de crédito estruturalmente menores", escreveram em relatório publicado hoje.O preço-alvo para as ações do Banco do Brasil (BBAS3) passou de 37 reais para 40 reais, com recomendação overweight (alocação acima da média). "A nosso ver, o Banco do Brasil continua sendo a aposta em valor no grupo", explicam. Para o Itaú Unibanco (ITUB4), o preço-alvo saltou de 44 reais para 49 reais, também com indicação overweight. "Vemos o Itaú UBB como o nome de qualidade no Brasil, com retornos superiores", mostra a análise.Para o Santander (SANB11), a equipe elevou o preço-alvo de 28 reais para 29 reais, com a recomendação overweight. "Em nossa opinião, o Santander Brasil deve registrar crescimento acelerado do crédito e contenção de custos", mostra a análise. Por fim, as ações do Bradesco (BBDC4) tiveram o preço-alvo aumentado de 37 reais para 40,50 reais, com a classificação neutra. "O Bradesco é um dos principais beneficiários bancários da mobilidade social ascendente das famílias brasileiras e do crescimento da classe média".