A tempestade depois da bonança: para onde vai a bolsa?

Depois de alcançar patamares históricos, fechando inclusive acima dos 76.000 pontos, o Ibovespa voltou a cair e já tem, nesta quarta-feira, seu quinto pregão consecutivo de baixas. O principal índice da Bolsa fechou o dia em queda de 0,7%, a 73.796 pontos - chegou a cair para o patamar dos 73.000 pontos. Mas o que vem movendo o pregão para baixo nos últimos dias?

Para o gestor de fundos da GGR Investimentos, Rogério Storelli, o movimento de baixa tem inspirações externas e internas, que acentuaram a realização dos lucros depois de uma alta forte. “Houve uma piora na tensão entre Estados Unidos e Coreia do Norte, com as ameaças tomando mais corpo, o que preocupa os mercados. Por aqui, o investidor colocou o pé no chão e está descrente com a perspectiva de uma reforma da Previdência ainda em 2017”, diz

Para Storelli, com a segunda denúncia contra o presidente Michel Temer correndo na Câmara, o legislativo fica com a agenda bloqueada para tratar da reforma, que ainda teria de passar por comissões, pelo plenário e ir ao Senado para começar a valer. “O investidor finalmente pôs o pé no chão em relação a esse assunto. O cenário para as reformas é muito duro e nunca houve prova concreta de que essa reforma seria concluída. Mas o movimento de compra foi alimentado pelo oba-oba em torno do cenário”, diz.

A denúncia contra o presidente, claro, também não passou despercebida. O fato trouxe à tona a instabilidade das instituições brasileiras e lembrou ao investidor que o momento não é 100% favorável. “O investidor estrangeiro está com apetite de Brasil, mas a denúncia lembra que a turbulência não passou e isso acaba agravando o movimento de realização dos lucros”, afirma o chefe de operações da companhia de investimentos Gradual, Pedro Coelho Afonso. “A instabilidade política ainda é muito grande, bem como a insegurança jurídica, com o STF tomando várias decisões de repercussão nacional”

O economista Celso Toledo, colunista de EXAME , vê a queda da bolsa como uma tendência que acompanha o cenário exterior. “O cenário lá fora é determinante para pautar o que acontece aqui. Se não houvesse otimismo nos mercados estrangeiros, não haveria no mercado interno. Ainda temos uma economia que se recupera lentamente, eleições conturbadas no ano que vem e bastante incerteza política”.

Segundo Toledo, o anúncio de uma reforma Tributária, feito nesta quarta-feira pelo presidente Donald Trump, com incentivos a deduções e reduções de impostos tende a afetar negativamente o mercado, pois há um impacto inflacionário. “A economia americana vem crescendo há muito tempo e o mercado de trabalho beira o pleno emprego, mas, estranhamente, a inflação está controlada. Quando um incentivo desses acontece num cenário de alta econômica, espera-se uma elevação da inflação, que leva a uma alta dos juros pelo FED e queda da bolsa”, afirma Toledo. Para o economista, a bolsa continua em um momento favorável, mas tem muita liquidez, o que significa que, com qualquer notícia, os investidores estão com o “dedo no gatilho” para vender.

Segundo Storelli da GGR Investimentos, até o final do ano a bolsa deve ter um movimento de correção, caminhando sem volatilidade na casa dos 70.000 pontos, entre indas e vindas. “Já estamos em outubro, se não houver nenhuma surpresa a bolsa deve seguir até o final do ano com calma. Acredito que entre os 73.000 e 74.000 pontos há muita margem para diversos investidores cortarem e tirar lucros”.