A taxa de câmbio no Brasil registrou uma apreciação de 3% na primeira metade de novembro, mesmo com a saída líquida de 184 milhões de dólares. Em análise da consultoria Tendências, esse movimento aparentemente contraditório entre fluxo cambial e taxa de câmbio é explicado pela melhora das expectativas de mercado quanto ao fluxo futuro.

As expectativas melhoraram por causa da manutenção das taxas de juros internacionais em patamares baixos e da desvalorização do dólar. Os dois movimentos combinados estão levando a uma recomposição das carteiras no mercado internacional, com aumento da demanda por ativos dos emergentes, diz a consultoria, atrás de mais rentabilidade.

Também o recuo das cotações do petróleo e a melhora dos fundamentos da economia brasileira acabam desarmando a aversão ao risco porque "desanuviam o cenário de crescimento econômico para o próximo ano". Isso se reflete na atração de investidores externos para os mercados de renda variável e renda fixa.