"A redução da taxa básica de juros de 18,5% para 18% ao ano na última reunião do Copom explica uma mudança de conduta do Banco Central. Isso gera a interpretação de que a flexibilização do sistema de metas de inflação está associada ao desejo de reduzir juros mais rapidamente", afirma o relatório semanal do BBV Banco.

O banco apresenta as novas metas estabelecidas pelo CMN em junho e compara o regime de metas com o modelo adotado pela Inglaterra. "É precipitado afirmar que quedas dos juros não terão mais impacto na atividade econômica e nos preços neste ano por conta da defasagem temporal do efeito do efeito da política monetária e da origem política da pressão cambial", afirma o banco.

Leia ao lado o relatório completo (.pdf) que traz ainda série histórica de indicadores e projeções macroeconômicas.