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Da Redação
Publicado em 13 de outubro de 2010 às 20h41.
Que haverá uma desaceleração na demanda por aço em função da crise internacional, ninguém discute. Mas, apesar do cenário menos promissor para as siderúrgicas, a corretora Planner mantém sua recomendação de compra para as ações da Usiminas e destaca: a companhia é a mais bem preparada do setor para enfrentar a crise.
Em relatório, a Planner informa que reduziu de 80,30 reais para 50,00 reais o preço-alvo das ações da empresa, derrubando a previsão de ganhos com os papéis até o final de 2009 de 194% para 83%. No entanto, a corretora afirma que devido à maior diversificação de receita, foco no mercado interno, gestão conservadora e contas desalavancadas, a empresa conseguirá se posicionar bem mesmo durante a crise.
Ainda é esperada uma redução de 10% nos preços médios do aço, além de novos cortes de produção decorrentes da expectativa de queda de 3,2% nas vendas em 2009. As expectativas negativas para o curto prazo, porém, não impediram que as ações da Usiminas fossem consideradas uma oportunidade de investimento a médio e longo prazo. O preço atual, segundo a Planner, reflete o estresse da crise e não os fundamentos e a competitividade da siderúrgica.
Com uma produção diversificada e ativos em mineração, a Usiminas reduz seu risco ao mesmo tempo em que ganha estabilidade e previsibilidade de fluxo de caixa. A provável queda nas margens de lucro não deve criar dificuldades para a empresa, avalia a corretora. "A Usiminas está em situação muito confortável para enfrentar eventuais restrições de capital advindas da crise
atual e manter o seu programa de investimentos de longo prazo", diz.
A recuperação das vendas já é projetada para 2010, com um crescimento de 2,9%. Em 2011, o ritmo de expansão deve ganhar força, com a companhia elevando em 5% seu volume de vendas. Os preços, entretanto, devem se manter estáveis e a desvalorização do real frente ao dólar não será suficiente para compensar a forte queda dos preços do aço e a desaceleração da demanda.