Itália e Espanha já pagam mais caro que o Brasil para captar recursos

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São Paulo – O primeiro-ministro da Itália , Silvio Berlusconi , custou a arredar o pé do seu posto mesmo após saber que a maioria absoluta do Parlamento deixou de apoiá-lo. O premiê venceu o pleito que ratificou as contas públicas de 2010 nesta terça-feira, mas faltaram 8 para que ele conquistasse um “voto de confiança”.

Mas enquanto 308 deputados ainda seguem (seguiam, segundo as agências internacionais ele irá apresentar a sua renúncia em breve) os seus desejos, os investidores em todo o mundo já o deixaram na mão há meses. A perda de confiança no governo italiano está clara no mercado de títulos das dívidas soberanas.

“Isso significa claramente que a probabilidade implícita de default italiano considerada pelo mercado continua subindo de forma perigosa, a despeito da atuação do Banco Central Europeu”, analisa o economista-chefe da Prosper Corretora, Eduardo Velho.

Em janeiro de 2009, os papéis de longo prazo (com vencimento em 30 anos) rendiam 5,105%, segundo dados da Thomson Reuters Datastream elaborados a pedido de EXAME.com. Mas a taxa saltou para 6,2% em julho deste ano e disparou para atingir um recorde de 7,18% na segunda-feira.

Além disso, os papéis de todos os vencimentos subiram hoje. Os bônus de cinco anos superaram os de dez anos, que chegaram a um novo patamar de 6,74%. Quanto maior o rendimento, mais elevado é o risco atribuído a eles.

Brasil e Itália

A diferença entre os títulos de 30 anos do Brasil e a Itália, que foi de 1,69 ponto percentual em janeiro de 2009 a favor dos italianos se inverteu a 2,3 pontos percentuais para os brasileiros. Em outubro de 2010, os títulos brasileiros de 30 anos passaram a pagar menos que os italianos, mas a diferença ainda era pequena e mostrava apenas uma melhor situação do Brasil do que uma piora da visão sobre a dívida da Itália.

“Até uns meses atrás, os mercados davam pouca atenção para os fundamentos da Itália, assumindo que um calote do país e a saída da zona do euro como impossíveis. Os spreads atuais aliados aos déficits criam uma combinação perigosa”, explica o economista e pesquisador italiano Paolo Manasse em uma análise publicada ontem.

A diferença começou a se acentuar em agosto deste ano. No dia 25 daquele mês, por exemplo, os títulos do Brasil pagavam 5,269% e os da Itália 5,959%. Ontem, o spread entre eles tinha saltado. Os títulos brasileiros rendiam 4,872% contra 7,18% dos italianos.

O Brasil captou na sexta-feira 1 bilhão de dólares por meio da emissão de Bônus Global 2041 com a menor taxa já paga em papéis de 30 anos. A intenção inicial do Tesouro Nacional era emitir 500 milhões de dólares, mas a demanda superou em mais de 10 vezes. O objetivo era testar o mercado e mostrar que o Brasil continua forte mesmo com a crise europeia.

O Financial Times definiu bem o risco atribuído aos títulos brasileiros em uma matéria publicada na última sexta-feira. “Se você sentir falta dos dias cabeludos do Brasil, talvez seja a hora de considerar os títulos italianos de 30 anos; agora com uma taxa de 7%”, disse a repórter Samantha Pearson. Os dados em vermelho mostram os países que viram as taxas dos seus títulos subirem e os em verde o contrário.

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São Paulo – O primeiro-ministro da Itália , Silvio Berlusconi , custou a arredar o pé do seu posto mesmo após saber que a maioria absoluta do Parlamento deixou de apoiá-lo. O premiê venceu o pleito que ratificou as contas públicas de 2010 nesta terça-feira, mas faltaram 8 para que ele conquistasse um “voto de confiança”.

Mas enquanto 308 deputados ainda seguem (seguiam, segundo as agências internacionais ele irá apresentar a sua renúncia em breve) os seus desejos, os investidores em todo o mundo já o deixaram na mão há meses. A perda de confiança no governo italiano está clara no mercado de títulos das dívidas soberanas.

“Isso significa claramente que a probabilidade implícita de default italiano considerada pelo mercado continua subindo de forma perigosa, a despeito da atuação do Banco Central Europeu”, analisa o economista-chefe da Prosper Corretora, Eduardo Velho.

Em janeiro de 2009, os papéis de longo prazo (com vencimento em 30 anos) rendiam 5,105%, segundo dados da Thomson Reuters Datastream elaborados a pedido de EXAME.com. Mas a taxa saltou para 6,2% em julho deste ano e disparou para atingir um recorde de 7,18% na segunda-feira.

Além disso, os papéis de todos os vencimentos subiram hoje. Os bônus de cinco anos superaram os de dez anos, que chegaram a um novo patamar de 6,74%. Quanto maior o rendimento, mais elevado é o risco atribuído a eles.

Brasil e Itália

A diferença entre os títulos de 30 anos do Brasil e a Itália, que foi de 1,69 ponto percentual em janeiro de 2009 a favor dos italianos se inverteu a 2,3 pontos percentuais para os brasileiros. Em outubro de 2010, os títulos brasileiros de 30 anos passaram a pagar menos que os italianos, mas a diferença ainda era pequena e mostrava apenas uma melhor situação do Brasil do que uma piora da visão sobre a dívida da Itália.

“Até uns meses atrás, os mercados davam pouca atenção para os fundamentos da Itália, assumindo que um calote do país e a saída da zona do euro como impossíveis. Os spreads atuais aliados aos déficits criam uma combinação perigosa”, explica o economista e pesquisador italiano Paolo Manasse em uma análise publicada ontem.

A diferença começou a se acentuar em agosto deste ano. No dia 25 daquele mês, por exemplo, os títulos do Brasil pagavam 5,269% e os da Itália 5,959%. Ontem, o spread entre eles tinha saltado. Os títulos brasileiros rendiam 4,872% contra 7,18% dos italianos.

O Brasil captou na sexta-feira 1 bilhão de dólares por meio da emissão de Bônus Global 2041 com a menor taxa já paga em papéis de 30 anos. A intenção inicial do Tesouro Nacional era emitir 500 milhões de dólares, mas a demanda superou em mais de 10 vezes. O objetivo era testar o mercado e mostrar que o Brasil continua forte mesmo com a crise europeia.

O Financial Times definiu bem o risco atribuído aos títulos brasileiros em uma matéria publicada na última sexta-feira. “Se você sentir falta dos dias cabeludos do Brasil, talvez seja a hora de considerar os títulos italianos de 30 anos; agora com uma taxa de 7%”, disse a repórter Samantha Pearson. Os dados em vermelho mostram os países que viram as taxas dos seus títulos subirem e os em verde o contrário.