São Paulo - A possível venda ou abertura de capital da JBS Foods, unidade de aves, suínos e industrializados da JBS, ajudaria a reduzir a alavancagem da empresa controladora, bem como a financiar investimentos e implantar melhorias na rede de distribuição companhia, segundo analistas do Citibank.

Em relatório enviado a clientes, os analistas Marcelo Inoue e Alexander Robarts afirmam que, avaliando a JBS Foods sob a ótica do múltiplo EV/Ebitda (valor de mercado da empresa somado ao endividamento líquido, dividido pela geração operacional de caixa), o valor patrimonial da nova companhia seria de aproximadamente R$ 3,7 bilhões.

Assim, no caso de uma eventual venda da unidade, só haveria criação significativa de valor para a JBS se o valor da operação correspondesse a 8,7 vezes o múltiplo EV/Ebitda. Nesse patamar de preço, haveria um desconto de 25% no valor da JBS Foods em relação ao de sua principal concorrente, a Brasil Foods e R$ 2,3 bilhões, aproximadamente, seriam destinados aos acionistas da JBS.

De acordo com os analistas, o mesmo resultado seria obtido se a JBS realizasse a abertura de capital da JBS Foods obtendo uma captação equivalente a 8,3 vezes o múltiplo EV/Ebitda.

Os analistas têm recomendação “neutral”, ou de manutenção, para as ações ordinárias (ON, com voto) da JBS, e preço justo estimado de R$ 8,00 para o fim de 2014. No pregão de hoje, JBS ON negocia em queda de 1,97% por volta das 15h35, a R$ 7,98. O Índice Bovespa tem queda de 0,85%, chegando aos 51.425 pontos.

Rumores de IPO

Segundo informações da coluna “Primeiro Lugar”, da revista Exame, a JBS pretende levantar cerca de R$ 3 bilhões com a abertura de capital da JBS Foods. A empresa foi criada pelo empresário Joesley Batista (na foto) para concorrer com a BR Foods. Os recursos seriam usados para pagar dívidas e fazer investimentos, de acordo com três pessoas familiarizadas com a transação.