Excesso de shoppings em SP deixa mercado de bônus nervoso
Os investidores estão cada vez mais preocupados de que a General Shopping, que está erguendo mais três shopping centers, tenha dificuldades para enchê-los
Da Redação
Publicado em 14 de maio de 2014 às 15h06.
São Paulo - Os shoppings do Brasil estão se revelando as mais recentes vítimas do mal-estar econômico do país no mercado de bônus .
A General Shopping, dona de 18 estabelecimentos, teve seu rating reduzido pela Moody’s Investors Service em 9 de maio devido à preocupação de que o boom de construções no mercado acabará prejudicando os credores, enquanto consumidores, aflitos por causa das crescentes taxas de juros, cortam gastos.
O rebaixamento da nota empurrou as perdas dos US$ 250 milhões em bônus perpétuos da empresa para 3 por cento neste ano, contra um ganho médio de 3 por cento das dívidas de mercados emergentes classificadas como junk.
Os investidores estão cada vez mais preocupados de que a General Shopping, que está erguendo mais três shopping centers, tenha dificuldades para enchê-los em um momento em que a desaceleração na maior economia da América Latina se amplia.
Um indicador de vagas em propriedades comerciais de alto padrão em São Paulo está atingindo o nível mais alto em uma década, ao mesmo tempo em que o varejo experimenta uma queda e o Brasil passa pelo ciclo de aumento de taxas mais longo do mundo para conter a inflação.
“Há um aperto no gasto para consumo discricionário que tem um impacto sobre a demanda por espaço de varejo”, disse Michael Roche, estrategista de renda fixa da Seaport Global Holdings, por telefone, de Nova York.
“O cenário macro encorajou modelos de crescimento muito agressivos que foram implementados em meio a um declive no crescimento”.
Dívida crescente
O rating da empresa foi reduzido em um nível, para B1, ou quatro níveis abaixo do grau de investimento. Um porta-voz da General Shopping preferiu não comentar sobre o corte.
Griselda Bisono, analista da Moody’s, disse em 9 de maio, em um relatório, que o rebaixamento reflete o “perfil estratégico agressivo e métricas de crédito pressionadas” da General Shopping, que tem sede em São Paulo.
A relação da dívida líquida da empresa com os lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização inchou para 6,5 vezes em 2013, contra 4,5 vezes dois anos antes, segundo a Moody’s.
A General Shopping reportou uma perda de R$ 118 milhões (US$ 53 milhões) no ano passado, a maior desde 2006, pelo menos.
“Há muita construção no Brasil e estamos começando a ver pressão no mercado de imóveis comerciais”, disse Bisono, por telefone, de São Paulo.
“Quando você vê todo esse crescimento no setor de shoppings é muito difícil para muitos desses inquilinos crescerem no mesmo nível”.
Os rendimentos dos bônus da General Shopping subiram 0,88 ponto porcentual neste ano, para 12,39 por cento, segundo dados compilados pela Bloomberg.
Financiamento atrativo
Daniel Delabio, que ajuda a gerenciar US$ 100 milhões na Explorador Capital Management, disse que as notas da General Shopping são atrativas porque a empresa se concentrou em financiamentos de longo prazo que reduzirão a necessidade de assumir mais dívidas.
A General Shopping obteve um empréstimo de R$ 275 milhões em 12 anos, em março, do Banco Itaú Unibanco SA, a uma taxa de juros de 9,9 por cento.
“Uma das maiores coisas que a empresa fez foi levantar essa dívida muito barata”, disse Delabio, por telefone, de São Paulo.
“Esses bônus irão subir. Há alguns problemas com shoppings no Brasil, mas a General Shopping não será afetada tanto quanto outros shoppings. O risco de retorno é muito favorável”.
Em uma pesquisa do Banco Central publicada em 12 maio, analistas previram que o crescimento econômico do Brasil irá desacelerar para 1,69 por cento neste ano, contra 2,3 por cento em 2013.
As vendas do varejo em fevereiro se expandiram apenas 0,2 por cento em relação ao mês anterior, após subirem 0,4 por cento em janeiro.
“O ciclo de alta do mercado imobiliário do Brasil acabou ou está se normalizando”, disse Bisono, da Moody’s.
- 1. Os novos shoppings
1 /27(stock.xchng)
São Paulo - O Brasil deve fechar o ano com 39 novos shoppings em diferentes cidades , segundo dados da Associação Brasileira de Shopping Centers (Abrasce). Os novos empreendimentos somam mais de 1,1 milhão de metros quadrados de áreas para lojas . Dos novos shoppings , somente dois foram inaugurados até o momento. Veja, a seguir, os que serão abertos ainda em 2014:
2 /27(Divulgação/Shopping Porto Miller Boulevard)
Cidade: Porto Feliz Estado: São Paulo Área Bruta Locável: 8.750 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: abril de 2014
3 /27(Divulgação/Praça Rio Grande Shopping Center)
Cidade: Rio Grande Estado: Rio Grande do Sul Área Bruta Locável: 25.000 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: abril de 2014
4 /27(Divulgação/Iguatemi)
Cidade: São José do Rio Preto Estado: São Paulo Área Bruta Locável: 43.600 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: abril de 2014
5 /27(Divulgação/Shopping Moxuara)
Cidade: Cariacica Estado: Espírito Santo Área Bruta Locável: 29.000 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: abril de 2014
6 /27(Divulgação/Shopping Botucatu)
Cidade: Botucatu
Estado: São Paulo
Área Bruta Locável: 24.837 metros quadrados
Data prevista para ser inaugurado: abril de 2014
7 /27(Divulgação/Mangabeira Shopping)
Cidade: João Pessoa Estado: Paraíba Área Bruta Locável: 18.000 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: abril de 2014
8 /27(Divulgação/Shopping Vila Velha)
Cidade: Vila Velha Estado: Espírito Santo Área Bruta Locável: 64.000 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: segundo trimestre de 2014
9 /27(Divulgação/Catarina Fashion Outlet)
Cidade: São Roque Estado: São Paulo Área Bruta Locável: 24.084 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: primeiro semestre de 2014
10 /27(Divulgação/Boulevard Garden)
Cidade: Araxá
Estado: Minas Gerais
Área Bruta Locável: 5.000 metros quadrados
Data prevista para ser inaugurado: 30 de junho de 2014
11 /27(Divulgação/Casa Outlet Shopping)
Cidade: Taboão da Serra Estado: São Paulo Área Bruta Locável: 14.884 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: 12 de agosto de 2014
12 /27(Divulgação/Shopping Juazeiro)
Cidade: Juazeiro do Norte Estado: Ceará Área Bruta Locável: 13.389 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: 25 de setembro de 2014
13 /27(Divulgação/DF Plaza)
Cidade: Brasília, no Distrito Federal
Área Bruta Locável: 12.000 metros quadrados
Data prevista para ser inaugurado: setembro de 2014
14 /27(Divulgação/Riomar Shopping)
Cidade: Fortaleza Estado: Ceará Área Bruta Locável: 93.000 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: 29 de outubro de 2014
15 /27(Divulgação/Parque Shopping Maia)
Cidade: Guarulhos
Estado: São Paulo
Área Bruta Locável: 30.492 metros quadrados
Data prevista para ser inaugurado: outubro de 2014
16 /27(Divulgação/Shopping Park Taquaral)
Cidade: Piracicaba
Estado: São Paulo
Área Bruta Locável: 31.033 metros quadrados
Data prevista para ser inaugurado: outubro de 2014
17 /27(Divulgação/Rio Poty Shopping)
Cidade: Teresina
Estado: Piauí
Área Bruta Locável: 42.047 metros quadrados
Data prevista para ser inaugurado: outubro de 2014
18 /27(Divulgação/Buriti Shopping Rio Verde)
Cidade:Rio Verde Estado: Goiás Área Bruta Locável: 34.000 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: 30 de novembro de 2014
19 /27(Divulgação/North Shopping Votuporanga)
Cidade: Votuporanga Estado: São Paulo Área Bruta Locável: 19.554 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: em 2014
20 /27(Divulgação/Roraima Garden Shopping)
Cidade: Boa Vista Estado: Roraima Área Bruta Locável: 26.657 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: segundo semestre de 2014
21 /27(Divulgação/Shopping Modelo)
Cidade: Castanhal Estado: Pará Área Bruta Locável: 20.000 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: em 2014
22 /27(Divulgação/Lages Garden Shopping)
Cidade: Lages Estado: Santa Catarina Área Bruta Locável: 20.800 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: segundo semestre de 2014
23 /27(Divulgação)
Cidade: São Paulo Estado: São Paulo Área Bruta Locável: 90.000 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: em 2014
24 /27(Divulgação/Shopping Ilha Mall)
Cidade: Vitória Estado: Espírito Santo Área Bruta Locável: 27.000 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: em 2014
25 /27(Divulgação)
Cidade: Rio de Janeiro Estado: Rio de Janeiro Área Bruta Locável: 32.000 metros quadrados Data prevista para ser inaugurado: em 2014
26 /27(Divulgação/Shopping Metropole Ananindeua)
Cidade: Ananindeua Estado: Pará Área Bruta Locável: 47.000 metros quadrados Data Prevista para ser inaugurado: em 2014
27 /27(CLAUDIO ROSSI)