BDRs: dados da Johnson mantêm fabricantes de vacina no radar de investidor

Em dezembro de 2020, uma britânica de 90 anos foi a primeira pessoa a ser vacinada contra a Covid-19 no mundo. Quatro meses depois, as produtoras dos cobiçados imunizantes começam a divulgar os primeiros resultados financeiros consolidados já com o impacto das vendas do imunizante.

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A Johnson & Johnson –primeira do grupo a divulgar seu balanço–surpreendeu o mercado nesta terça-feira, 20, com resultados trimestrais turbinados pela venda de vacinas. A empresa apresentou uma receita de 12,9 bilhões de reais em sua operação farmacêutica, um aumento de 9,6% em relação ao ano passado.

Os ganhos são resultado dos 100 milhões de dólares gerados pela venda de sua vacina contra a Covid-19 nos três primeiros meses do ano. Após a divulgação, as ações da empresa avançaram 2,33% no mercado internacional e subiram 1,88% na bolsa brasileira através de um BDR ( JNJB34) que espelha os papéis da companhia na B3.

Outra notícia que pode continuar a beneficiar os papéis da Johnson & Johnson é a retomada do uso de suas vacinas na Europa. A aplicação do imunizante da Janssen, braço farmacêutico da J&J, estava suspensa no continente desde a semana passada após a descoberta de uma condição adversa rara envolvendo coágulos sanguíneos e supostamente ligada à vacina.

Nesta terça, porém, a Agência Europeia de Medicamentos (EMA) disse que os benefícios do imunizante superam os riscos. A vacina ainda está suspensa nos Estados Unidos, e a expectativa é que as autoridades do país reavaliem o uso do imunizante até o final desta semana. O número de casos é pequeno: entre 7 milhões de pessoas vacinadas com o produto da J&J, foram só 8 relatos de coágulos sanguíneos – cerca de 0,0001% da amostra.

Enquanto a J&J esteve escanteada, as ações das principais concorrentes se beneficiaram. O BDR da alemã BioNTech (B1NT34), parceira da Pfizer na produção do imunizante, disparou 21,65% desde o anúncio do revés da vacina da Janssen. Já os BDRs de Moderna (M1RN34), Pfizer (PFIZ34)e AstraZeneca (A1ZN34)têm alta acumulada no período de 6,28%, 2,37% e 1,84% respectivamente.

O diretor financeiro da J&J, Joseph Wolk, disse em entrevista à CNBC nesta terça-feira, 20, que a empresa espera entregar outras 100 milhões de doses ainda no primeiro semestre de 2021, caso a investigação sobre os casos de coágulos sanguíneo indiquem um bom custo-benefício do imunizante.

Caso tudo corra como esperado, o lucro, as ações e o BDR da empresa podem apresentar bons resultados. Ao analisar os papéis da companhia, no entanto, os investidores devem ficar atentos a um porém: a Johnson & Johnson não atua exclusivamente na produção de vacinas, e seus resultados contam com muitas outras variáveis além do sucesso do imunizante contra Covid-19.

“A J&J não é um laboratório, é uma empresa que atua também no mercado de higiene pessoal, tem produtos de consumo. Alguns podem dizer que ela está cara ao comparar seus múltiplos [métricas de avaliação de resultados] com o de outras farmacêuticas, mas isso se deve a suas outras operações. Não é um papel comparável com os demais”, explica Bernardo Carneiro, analista de BDRs da EXAME Invest Pro .

Entre as demais farmacêuticas, os BDRs da BioNTech são os que apresentam maior valorização no ano. Carneiro reforça, no entanto, que os papéis já estão caros. “A BioNTech é um laboratório pequeno que se beneficiou muito da vacina, subiu acima do preço-alvo dos analistas da empresa no exterior. Os lucros podem continuar a crescer se houver necessidade de reforço ou terceira dose da vacina”.

A Moderna também se beneficiaria de uma receita recorrente caso a vacina contra a Covid-19 exigisse necessidade de reforços periódicos, como atualmente são as da gripe. Na opinião de Carneiro, a Pfizer é a farmacêutica com menor exposição aos altos e baixos da vacina contra a Covid-19.

“É uma empresa muito sólida, não assusta o investidor. É boa pagadora de dividendos e promove recompra de ações, trazendo um retorno médio de 7,5% ao acionista”, afirma. A Pfizer é a única do setor de saúde a compor a carteira recomendada de BDRs da Exame Invest Pro.

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