Quais são os reais riscos para o cenário global e para o Brasil se a alta do petróleo se concretizar? Segundo a análise do Credit Suisse First Boston, do ponto de vista econômico, preços entre US$25 e US$30 por um curto período não alterariam de forma relevante o cenário de crescimento global.

De acordo com os economistas da instituição, é improvável que o preço do barril permaneça por longo período acima de US$30. Se isso acontecesse, poderia "se tornar uma ameaça séria à economia mundial, com efeito primário via maior custo de energia reduzindo a demanda global, e secundário, via abalo na confiança de consumidores e firmas". Tais efeitos desencadeariam uma seqüência de eventos financeiros que reforçariam o impulso inicial para menos 0,5 ponto percentual a projeção de inflação do Brasil.

Por outro lado, sob a ótica fiscal, o impacto de uma alta permanente seria positivo por meio dos resultados das estatais, principalmente a Petrobras. A política fiscal mais apertada reduziria o peso do ajuste sobre a política monetária tal ganho ajudaria, e muito, compensar o prejuízo na arrecadação pelo atraso na votação da CPMF no Congresso.

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