Vale deve anunciar lucro de mais de R$ 4 bi nesta quinta

A Vale, segundo maior mineradora do mundo, divulga seu balanço do terceiro trimestre nesta quinta-feira, após o fechamento da Bovespa. Para a corretora SLW, o lucro líquido poderá alcançar 5,7 bilhões de reais no terceiro trimestre de 2008, com alta de 22% em relação ao igual período do ano passado (4,66 bilhões de reais). Já para a Brascan Corretora, a cifra será de cerca de 4 bilhões de reais, o que representaria queda de 14%. O banco Espírito Santo, por sua vez, prevê ganho de 2,8 bilhões de dólares (6,3 bilhões de reais ao câmbio desta quinta-feira).

A SLW diz esperar que, com o maior volume de vendas físicas, o Ebitda (lucro antes de impostos e amortizações) alcance 10 bilhões de reais, uma evolução de 25%. “Alertamos que decorrente de sua elevada exposição e da forte valorização do dólar no trimestre, não seria estranho se a sua lucratividade superar as nossas expectativas e as do mercado”, diz a SLW.

A Brascan prevê aumento na margem Ebitda de 51,2% (terceiro trimestre de 2007) para 53,9% (2008). “Nossas projeções se baseiam em volumes de vendas menores do que aqueles reportados no trimestre anterior, exceto no segmento de minério de ferro, para o qual projetamos uma alta de 4% sobre o segundo trimestre deste ano. Devemos verificar preços levemente menores do que aqueles verificados naquele período”, justifica a Brascan.

Recessão pesa mais

Apesar da previsão de um balanço positivo, o Banco Espírito Santo estima que os resultados do terceiro trimestre deste ano da Vale tragam “pouco impacto” sobre as ações das mineradoras e siderúrgicas brasileiras. A instituição vê “uma velocidade acima do esperado” nas mudanças de um cenário otimista para pessimista para o mercado global de commodities, “em reflexo do agravamento da crise dos Estados Unidos que se estendeu para a Europa, além das estimativas de um crescimento menor da economia chinesa”.

Para o banco, há “um pessimismo instalado” por conta de sinais de desaquecimento econômico e anúncio de intenção de cortes de produção siderúrgica, “refletido na queda dos preços das commodities metálicas”.

A instituição diz ainda que o terceiro trimestre de 2008 do mercado internacional de siderurgia foi marcado por desempenhos “aquém do esperado” e sinaliza que “a recuperação dos preços internacionais esperada para o trimestre final não deverá se concretizar”.

Em face dos sinais de retração na economia mundial, “as siderúrgicas já anunciam suas intenções de corte de produção, em uma tentativa de conter uma queda maior nos preços”, explica o banco. A menor produção das siderúrgicas terá impacto direto nas vendas de minério da Vale.

Para o futuro, o BES projeta que a queda dos preços, “já verificada” e “impactos posteriores ainda deverão ser sentidos, como é o caso de postergação e revisão dos planos de investimentos, com a possibilidade de cancelamento de alguns projetos e paradas de produção”.

Apesar do cenário negativo, o banco recomenda a compra de papéis da Vale porque julga que estão “abaixo da média histórica”. As ações preferenciais classe A (VALE5) têm preço-alvo de 52,60 reais e as ordinárias (VALE3), de 56,30. Já a Brascan estima um preço justo para VALE5 de 70,15 reais e tem recomendação de "atraente".