Entenda por que o México é um dos principais beneficiados da alta do dólar
Análise da Gavekal Research aponta os possíveis cenários caso a balança comercial dos EUA continue em déficit
Beatriz Quesada
Repórter de Invest
Publicado em 28 de junho de 2024 às 17h24.
Última atualização em 28 de junho de 2024 às 18h14.
O dólar tem apresentado uma trajetória de alta global já há dois anos – e nada indica que o movimento deve diminuir ao longo de 2024. O movimento do câmbio gera um déficit na balança comercial americana, ou seja, os Estados Unidos começam a importar mais do que exportar. O dólar caro deixa os produtos importados mais atrativos que os locais, prejudicando, principalmente, os próprios produtores dos EUA.
Existe, no entanto, um grande vencedor nesse cenário: o México. A conclusão é de Tan Kai Xian, analista da Gavekal Research. “O México será beneficiado pelo aumento do défict dos EUA e seus produtores ganharão uma fatia maior do bolo das importações americanas. Isto deverá impulsionar o crescimento mexicano e reforçar o peso”, escreveu.
O México vem galgando o posto de maior parceiro comercial de importação dos EUA na esteira das tensões do vizinho com a China, além da covid-19, que fez os importadores buscarem fornecedores mais próximos.
Existe um risco para a tese, que é a possibilidade de retorno de Donald Trump à Casa Branca – Trump é crítico contumaz das relações com o México. Xian argumenta, no entanto, que esses temores são exagerados. Além disso, é baixo o risco de produtos chineses entrarem nos EUA pela fronteira mexicana. “O México não é um canal importante para os produtores chineses e as regras comerciais existentes devem mantê-lo assim.”
Quem sai perdendo?
Com a balança comercial em déficit, a economia americana fica prejudicada. O analista defende que o cenário deve retardar o crescimento dos EUA. “Qualquer aumento nas importações líquidas prejudica o crescimento de um país. No caso dos EUA, um déficit comercial crescente terá um impacto limitado devido à baixa dependência comercial da economia, com as importações representando apenas 4,3% do PIB.”
A grande perdedora, no entanto, deve ser a indústria americana. “Se a economia dos EUA depender mais de bens importados – tudo o resto igual – será necessária menos produção interna.”
Incentivos governamentais estimularam a construção de fábricas desde 2021, mas, segundo a Gavekal, não houve um aumento semelhante em investimentos em equipamento industrial. Isso sugere que muitas novas fábricas podem estar vazias. “Nada disto significa que a produção interna e as exportações dos EUA irão contrair-se, mas tais ventos contrários limitarão a força da produção interna e das exportações dos EUA.”
