Corte de tarifas de energia barateia títulos da Eletrobras

Nova York - A decisão do governo de reduzir as tarifas de energia elétrica está dando aos investidores a chance de comprar títulos da maior estatal do setor a preços baixos.

A taxa dos títulos em dólar com vencimento em 2021 emitidos pela Centrais Elétricas Brasileiras SA saltou 39 pontos-base, ou 0,39 ponto percentual, para 4,4 por cento, desde 11 de setembro, quando a presidente Dilma Rousseff divulgou os planos para reduzir as tarifas de energia elétrica em mais de 28 por cento. O rendimento dos papéis da Eletrobras subiu para 73 pontos-base acima dos títulos emitidos pela Petróleo Brasileiro SA. A distância é agora a maior da série histórica e representa mais de duas vezes a média desde que os títulos foram emitidos em 2011.

O movimento de venda está criando oportunidade porque a Eletrobras tem o mesmo suporte do governo federal que a Petrobras, de acordo com o Crédit Agricole SA e o Dinosaur Securities Inc. Mesmo que a Eletrobras perca receita com o corte nas tarifas, a Standard & Poor’s dá a mesma classificação BBB às duas estatais, a segunda mais baixa na escala de grau de investimento e a mesma da dívida soberana do País.

“Mesmo que a rentabilidade da Eletrobras seja afetada, em termos de qualidade do crédito, ela é governo federal”, disse Marco Aurélio de Sá, diretor do Crédit Agricole Securities USA Inc., por e-mail. “Faz sentido capturar rendimento maior para um título com risco de crédito quase soberano.”

Representantes da Eletrobras não responderam a e-mail e telefonemas com pedidos de comentários.