Boletim Focus: mercado eleva projeção do PIB para 1,68%; expectativa para inflação de 2023 cai

A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2023 subiu enquanto a da inflação oficial de 2023 continuou a cair no Boletim Focus desta semana e a de 2024, foco da política monetária, retomou a trajetória de queda, ainda que de maneira marginal, conforme divulgação do Banco Central.

A revisão dos economistas acontece após o IBGE anunciar que o PIB cresceu 1,9% o primeiro trimestre de 2023 na comparação com o trimestre imediatamente anterior e somou R$ 2,6 trilhões.

Os economistas do mercado financeiro consultados no Focus elevaram de 1,23% para 1,68% a estimativa para o crescimento da economia neste ano. Para 2024, o mercado reduziu a estimativa de crescimento de 1,3% para 1,28%. Em 2025 a projeção foi mantida em 1,7% e para 2026 elevada de 1,8% para 1,9%.

A expectativa para o IPCA - índice de inflação oficial - deste ano na Focus cedeu de 5,71% para 5,69%. Um mês antes, a mediana era de 6,02%. Para 2024, a projeção passou de 4,13% para 4,12%. Há um mês, era de 4,16%.

Considerando somente as 49 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana para 2023 variou de 5,50% para 5 49%. Para 2024, por sua vez, a projeção de alta caiu de 4,16% para 4,10%, considerando 48 atualizações no período.

Apesar da nova queda, a mediana na Focus para a inflação oficial em 2023 ainda está cerca de 1 ponto porcentual acima do teto da meta (4,75%), apontando para três anos de descumprimento do mandato principal do Banco Central, após 2021 e 2022. Para 2024, a mediana supera o centro da meta (3,00%), mas está dentro do intervalo de tolerância superior, que vai até 4,50%.

A mediana para o IPCA de 2025 seguiu em 4,00%, repetindo a taxa de quatro semanas atrás. A estimativa para o IPCA de 2026 também continuou em 4,00%, mesmo porcentual de um mês antes. A meta para 2025 é de 3,00% (margem de 1,50% a 4,50%). Ainda não há objetivo definido para 2026.

Na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) de maio, o BC manteve suas projeções para a inflação no cenário de referência com estimativas de 5,8% em 2023 e 3,6% para 2024. Em um cenário alternativo, em que a Selic fica estável por todo o horizonte relevante, as projeções da autoridade são de 5,7% para 2023 e 2 9% para 2024.